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机械设备行业研究报告:天风证券-机械设备行业:再论我们为何坚定看好新能源装备?-210614

行业名称: 机械设备行业 股票代码: 分享时间:2021-06-14 17:33:06
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 李鲁靖
研报出处: 天风证券 研报页数: 30 页 推荐评级: 强于大市
研报大小: 1,615 KB 分享者: cao****an 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  机械行业核心组合与重点关注行业/板块
  核心组合:三一重工、恒立液压、浙江鼎力、春风动力、先导智能、国茂股份、奕瑞科技、柏楚电子、华峰测控、华测检测
  重点组合:振邦智能(建议关注)、欧科亿、华锐精密、迈为股份、至纯科技、建设机械、中联重科、杰克股份、杰瑞股份、弘亚数控、拓斯达、美亚光电、克来机电、艾迪精密
  本周专题:再论我们为何坚定看好新能源装备?
  一、锂电设备:多家企业步入百GWH扩产大军,锂电设备戴维斯双击来临。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  ①根据公司公告,亿纬锂能公司及其子公司拟在荆门掇刀区投资建设年产104.5GWh的新能源动力储能电池产业园;②根据公司统计,2021年中航锂电量产、在建及开工的实际产能超过100GWh,2022年规划产能达200GWh,“十四五”期间,公司规划产能超过300GWh;③Northvolt融资进一步提升扩产计划,Northvolt发布公告称,公司已筹集27.5亿美元(约175.78亿元人民币),将其在瑞典的工厂从40GWh扩大到60GWh,以满足主要客户不断增长的需求。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  二、光伏设备:TOPcon+HJT不断刷新效率最佳表现,电池片环节技术迭代带动设备更新换代。
  ① TOPcon+HJT不断刷新效率最佳表现:近日,隆基、晶科、安徽华晟均在电池效率方面取得突破;②组件厂商开始积极推动TOPcon+HJT产品面世:SNEC光伏大会上,隆基、晶科等企业均发布了高效光伏组件新品;③根据我们的测算,两年内TOPcon扩产可能超预期,但在2023年后HJT有望逐步在电池片环节成本具备优势,开始具备超强竞争力。
  三、前瞻指标+现金流指标均明显改善,为高景气度提供强势基础。
  ①2021Q1,光伏设备板块以及锂电设备板块均取得了盈利能力的大幅提升;②现金流方面,光伏设备板块Q1经营性现金流净额14.09亿元,占同期收入的比例为10.60%,2020年全年净流入49.30亿元,锂电设备板块上半年合计经营性现金流净额7.45亿元,2020年为0.49亿元,同比大幅提高,经营质量改善;③存货和预收款方面,光伏设备板块2021年Q1存货123.73亿,同比+56.59%;预收款175.98亿,同比增加49.06%,锂电设备板块2021年Q1存货110.80亿,同比+42.40%;预收款56.62亿,同比增加42.61%,前瞻指标均较为突出,行业在手订单充裕。
  风险提示:HJT降本不及预期,下游投资不及预期,行业竞争加剧,原材料价格波动等。
  

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