扫一扫,慧博手机终端下载!
位置: 首页 > 行业分析 > 正文

有色金属行业研究报告:天风证券-有色金属行业研究周报:不惧短期调整,继续看好基本金属价格走强-210517

行业名称: 有色金属行业 股票代码: 分享时间:2021-05-17 17:19:32
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨诚笑,孙亮,田源
研报出处: 天风证券 研报页数: 13 页 推荐评级: 强于大市
研报大小: 650 KB 分享者: etg****in 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866
【研究报告内容摘要】

  周观点:不惧短期调整,继续看好基本金属价格走强,盈利持续高速增长
  海外景气度继续上升,铜需求边际继续向好。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)欧元区4月制造业PMI为62.9,环比3月份进一步扩张,显示欧元区制造业需求进一步提升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)美国4月份制造业PMI指数60.7,环比3月份虽然有所回落,但依然处在历史较高的位置,显示出美国制造业紧急度维持高位。国内工业生产有望迎来旺季,铜行业即将进入去库周期,结合疫苗利好消息不断涌现,美联储强调继续维持宽松,刺激政策落地,铜价中枢有望维持高位。铜矿供应进入低速增长时代,加工费下跌导致铜冶炼产能被抑制,随着国内工业生产旺季到来,若南美疫情继续恶化,智利边境关闭发酵,国内冶炼厂检修增加,铜市短期内或再现供需错配格局,铜价有望在突破历史新高之后更上一个台阶,推荐紫金矿业,建议关注西部矿业、云南铜业以及江西铜业等。
  黄金有望继续反弹。美国就业数据大幅低于预期,联储宽松政策持续有望超预期,贵金属价格反弹,COMEX黄金、白银分别回升/下跌0.25%、0.26%,沪金/沪银分别回升0.47%、2.93%。阵图预计低利率环境保持至2023年同时预计保持现有资产购买规模,经济复苏可能带动通胀回升,低利率环境有望持续,贵金属价格中枢震荡,白银同时受益工业属性有望弹性更强。
  碳中和带来铝产业链进阶。电解铝能源结构中85%以上仍为火电,考虑碳中和背景下,清洁能源占比提升及西南地区水电资源瓶颈,新增产能释放或不及需求增长,具有水电成本优势的新增产能有望在新一轮的铝价上行中持续保持较高的盈利优势,同时电解铝总量天花板可控,伴随需求增长再生铝占比有望逐渐提升。整体供需来看,电解铝下游建筑/电力/汽车,地产竣工后周期带动需求增长,氧化铝继续维持低位,行业高盈利有望持续。推荐云铝股份,建议关注神火股份、天山铝业、中国宏桥。
  风险提示:欧央行、美联储议息政策变动风险;全球经济不及预期,大宗商品价格大幅下跌、新能源需求不及预期和锂钴供给大幅超预期的风险

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,322,870 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2021 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!