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家用电器行业研究报告:国海证券-家用电器行业周报:原材料持续涨价,龙头通过优化产品结构并调价妥善应对-210517

行业名称: 家用电器行业 股票代码: 分享时间:2021-05-17 15:43:01
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 石金漫
研报出处: 国海证券 研报页数: 14 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 840 KB 分享者: SZ****J 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  本周观点更新:原材料价格持续上涨,截至2021年5月14日,钢材综合价格指数、中塑指数、沪铜指数、沪铝指数较2021年初涨幅达40%、11%、29%、27%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)家电企业通过调整产品结构,提高价格来应对。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)美的集团宣布从2月1日起,热水产品、厨房产品等单价整体上浮4%~10%,2月底向渠道商发放涨价通知,3月1日起冰箱价格上调10%-15%;海尔自1月下旬起,热水器售价上涨幅度为5%-20%;TCL宣布自1月15日起对冰箱、洗衣机、冷柜进行价格调整,预计上调幅度为5%~15%;海信方面表示,自1月10日起上调部分产品销售价格,调价产品主要为平价系列,调价幅度为10%;奥克斯从1月起挂机上调100-200元,柜机上调200-300元,志高美博等二三线空调宣布涨价100-300元左右。毛利率短期承压,2021Q1格力电器、海尔智家、美的集团、海信家电较2020年销售毛利率-1.71%/-1.19%/-2.11%/-3.32%。定价权更多掌握在龙头手中,面对涨价潮、缺芯潮、用工荒等问题,龙头企业有更好的应对能力。
  投资建议:中国家电行业是随着消费者需求而发展起来的,未来随着城乡居民收入水平的稳步提高、高科技推动产品的不断更新,对家电消费产生较大影响力和吸引力,行业市场需求前景广阔,维持行业“推荐”评级。传统龙头和新型细分领域龙头在成本费用控制、自主芯片研发、高端品牌建设和海外渠道完善方面具有优势,长期看好。推荐价值+成长个股:老板电器,九阳股份,格力电器。
  行情回顾:1)本周家电板块涨跌幅位居所有行业下游区间:本周上证A股、深证A股和沪深300涨跌幅分别为2.21%、2.48%、2.35%。家电板块涨跌幅为-0.92%,涨跌幅排行位列30个行业中的25位。2)子版块中黑色家电表现较好:黑色家电、小家电、厨房电器、白色家电、照明电工及其他,涨跌幅分别为3.41%/2.5%/-0.36%/-1.70%/-1.99%。3)涨跌幅前五个股:本周行业涨幅前五位的公司是开能健康、光莆股份、融捷健康、春光科技、四川长虹,涨幅分别为41.39%/19.70%/19.61%/15.86%/14.40%,跌幅前五位公司是公牛集团、浙江美大、禾盛新材、北鼎股份、海信家电,跌幅分别为-8.40%/-8.18%/-7.88%/-7.26%/-7.12%。
  行业要闻:1)第七次全国人口普查数据出炉,老人、孩子、单身族将成为家电未来消费主力2)产业规模将超3万亿,超高清视频应用拨云见日3)《“十四五”城镇生活垃圾分类和处理设施发展规划》发布,利好生活垃圾处理全产业链4)《2021中国厨房小家电自清洗趋势洞察白皮书》显示自清洗厨房小家电风口来临
  重点公司动态:1)格力电器:格力电器(临沂)智能制造生产基地项目开工奠基仪式举行。2)美的集团:a.美的集团拟回购25亿元至50亿元股份。b.美的进军汽车行业,汽车部件三大产品线5月18日发布。3)海信集团:a.海信视像回购公司股份比例达到1%。b.海信京东再联手,进军大屏游戏电视。4)康佳集团:康佳全面进军高品质彩电市场,抢占普及OLED。5)长虹美菱:长虹美菱首个“CHiQ智汇家体验馆”落地成都。6)奥马电器:奥马电器控股股东变更为TCL家电集团,实际控制人变更为李东生。7)老板电器:老板电器拟回购1.5亿元~2亿元公司股份。8)小米集团:a.米家对开门冰箱485L首发2499元。b.小米起诉美国政府诉讼达成和解。9)公牛集团:公牛集团涉嫌垄断被调查,回应称将积极配合。10)TCL科技:a. TCL半导体公司成立,注册资本10亿。b. TCL李东生称2021年有望开启超高清视频产业“黄金时期”。
  风险提示:1)原材料价格上涨带来成本上行的压力,从而对家电行业业绩的影响;2)海外疫情的不确定性,带来家电行业出口的不确定性;3)推荐公司业绩不达预期的风险。
  

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