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电子行业研究报告:光大证券-电子行业半导体4月跟踪报告:半导体2020及21Q1业绩靓丽,景气高企-210516

行业名称: 电子行业 股票代码: 分享时间:2021-05-16 21:46:01
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘凯
研报出处: 光大证券 研报页数: 17 页 推荐评级: 买入
研报大小: 1,798 KB 分享者: mar****ang 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  2021年4月行情回顾:半导体板块上涨12.05%,电子行业上涨6.53%,沪深300上涨1.49%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)半导体子板块中,半导体设备上涨13.37%,集成电路上涨11.76%,分立器件上涨21.87%,半导体材料上涨3.66%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)个股涨幅前五为士兰微(49%)、乐鑫科技(33%)、瑞芯微(31%)、中颖电子(28%)、斯达半导(27%);跌幅前五为寒武纪-U(-21%)、环旭电子(-16%)、经纬辉开(-13%)、闻泰科技(-13%)、澜起科技(-13%)。
  电子行业2020年回顾:2020年电子全行业381家公司收入为29630.61亿元,同比增长15.9%;全行业归母净利润为1832.82亿元,同比增长42.9%。(1)半导体:收入+19.6%,归母净利润+73.4%;(2)消费电子:收入+17.1%,归母净利润+36.7%;(3)显示器件:收入+6.9%,归母净利润+223.5%;(4)元件:收入+26.5%,归母净利润+39.7%;(5)PCB:收入+13.4%,归母净利润+7.6%;(6)安防:收入+3.9%,归母净利润+21.9%;(7)LED:收入-6.1%,归母净利润-35.5%;(8)汽车电子:收入+16.1%,归母净利润+141.5%。
  2020年细分领域梳理:1)电子行业各子领域2020年净利润增速排序前十:显示器件-面板(+254.2%)、半导体-红外(+253.7%)、LED封装(+207.0%)、消费电子-结构件(+160.9%)、半导体-封测(+146.8%)、汽车电子(+141.5%)、半导体-设备(+107.8%)、消费电子-功能件(+97.1%)、消费电子-终端(+90.3%)、消费电子-盖板(+89.8%)。(2)电子行业重要供应链2020年总结:苹果供应链(2020年收入增速+13.8%、归母净利润增速11.9%、下同)、Airpods供应链(+46.6%、+55.6%)、TWS供应链(+35.7%、+36.0%)、TESLA供应链(+14.0%、+32.5%)、军工电子(+22.2%、+87.1%)。
  电子行业2021Q1回顾:2021Q1全行业(A股)365家公司收入为8344.64亿元,同比增长41.9%;全行业归母净利润为475.96亿元,同比增长176.9%。(1)半导体:收入+37.9%,归母净利润+113.8%;(2)消费电子:收入+33.3%,归母净利润+74.3%;(3)显示器件:收入+92.1%,归母净利润89.53亿元,扭亏,去年同期为-0.65亿元;(4)元件:收入+73%,归母净利润+122.9%;(5)PCB:收入+43.7%,归母净利润+45.6%;(6)安防:收入+38.3%,归母净利润+51.1%;(7)LED:收入+41.5%,归母净利润+92.3%;(8)汽车电子:收入+62.3%,归母净利润+28.4%。
  电子行业2021H1业绩预告梳理:截至2021年5月15日,共有18家公司披露2021年H1业绩预告指引,21H1净利润预告均值前5名公司,立讯精密(2021上半年净利润预告均值为31.09亿元,同比增长22.5%,同下)、歌尔股份(16.79,+115.0%)、紫光国微(7.03,+75.0%)、高德红外(7.00,+35.0%)、沃尔核材(3.00,+125.0%)。已披露的半导体公司紫光国微和高德红外表现亮眼。
  投资建议:建议关注半导体各细分板块龙头①设计板块:卓胜微、韦尔股份、紫光国微、兆易创新、澜起科技、晶晨股份等;②代工板块:中芯国际、华虹半导体。③设备板块:北方华创、华峰测控、中微公司等。④材料板块:沪硅产业、安集科技、华特气体、上海新阳、鼎龙股份。⑤功率半导体板块:新洁能、斯达半导、华润微、闻泰科技等。
  风险分析:半导体下游需求不及预期、中美贸易摩擦反复风险

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