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比亚迪研究报告:华安证券-比亚迪-002594-2月销量符合预期,静待新车矩阵上市-210305

股票名称: 比亚迪 股票代码: 002594分享时间:2021-03-05 13:07:46
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈晓,宋伟健
研报出处: 华安证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 买入
研报大小: 377 KB 分享者: wuj****81 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  主要观点:
  事件:
  公司公布2021年2月份销量数据,2月份公司总体销量20927辆,同比增长280%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中新能源汽车10355辆,同比增长270%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  环比短暂回调,静待新车上市。
  去年同期受疫情影响,国内汽车消费市场受到较大冲击,造成同期基数较低,2021年2月销量同比大增符合预期。2月份销量环比下降50%,主要原因如下:1)受春节因素影响,2月份行业与公司销量均受到影响。2)公司积极调解产品矩阵,为后续重磅车型的上市做准备,有意减少老款平台车型的产销。我们认为,公司短期销量环比回调受行业与公司产品战略影响,并为短期表现。3月随着公司DMi重磅车型的上市,公司将定位“价格屠夫”,逐步实现新能源汽车的平价销售,销量值得期待。
  与地平线合作,共拓智能驾驶。
  3月2日,公司与地平线签署战略合作协议,进一步壮大公司在智能驾驶领域的生态圈。地平线为国内领先的人工智能芯片供应商,具备领先的人工智能算法和芯片的设计能力。此次合作,比亚迪与地平线强强联合共拓智能驾驶市场,并将与地平线在“芯片+算法+工具链”构成基础技术平台,包括智能驾驶AI处理器、智能驾驶计算平台、视觉感知算法、多模态交互等多方面开展合作。我们认为,比亚迪作为新能源汽车领导者,在智能驾驶领域亦存在发展潜力与技术基础。
  投资建议
  我们预计公司2020-2022年EPS分别为1.45/1.98/2.42元。维持“买入”评级。
  风险提示
  宏观经济增速放缓;汽车行业政策落地和实施具有不确定性;新能源汽车市场竞争加剧等风险。
  
  

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