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机床行业研究报告:东吴证券-机床行业专题:十年周期拐点已至,民企崛起进行时-210226

行业名称: 机床行业 股票代码: 分享时间:2021-02-27 13:28:41
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈显帆,朱贝贝
研报出处: 东吴证券 研报页数: 38 页 推荐评级:
研报大小: 1,587 KB 分享者: cqw****cq 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  核心观点:
  驱动因素:
  1、中国制造业全球份额提升,中国制造业资本支出进入进入复苏通道,机床需求将持续旺盛
  2、中国机床行业进入十年更新大周期
  3、国产优秀机床企业进口替代加速
  关键假设:
  1、过去十年国内机床行业需求从400亿美元下降至220亿美元,按照8-10年更新周期,十年周期拐点已至,2021-2024年将更新需求将驱动行业快速增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  更新需求+国产机床数控化率提升,预计2021-2025年国产数控金属切削机床市场规模CAGR=23%,年均更新需求达千亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  2、格局剧变、国企退场,民营企业崛起在即。目前创世纪、海天精工等国产厂商已跻身市场前列,有望在这一轮周期中脱颖而出。同时产能利用率提升+顺势扩张,规模效应下龙头业绩弹性高。
  投资建议:
  建议关注优质有竞争力的民营企业龙头【创世纪】、【海天精工】、【国盛智科】。
  风险提示:下游制造业回暖不及预期;机床行业更新换代需求不及预期;核心零部件及中高端机床国产化不及预期。
  

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