德邦证券-中观全行业景气跟踪2021年第9期:汽车产业链景气度触底上行-211026

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日期:2021-10-26 16:48:47 研报出处:德邦证券
研报栏目:投资策略 吴开达  (PDF) 42 页 1,795 KB 分享者:dtm****01
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  行业配置建议:把握高景气成长、碳中和、预期差企稳三类赛道,重点关注缺芯压制边际缓解下兼具三重属性的汽车产业链。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】a.高景气成长赛道:新能源汽车(整车&零部件&锂电池)、国防军工(飞机&导弹产业链)、半导体(材料&设备&车用芯片);b.碳中和成长赛道:清洁能源(光伏&风电)、高能耗替代(新能源车&装配式建筑);c.行业预期差有望企稳回升:CXO、调味品、快递

  上游原料:2021年9月,采掘行业,石油开采及煤炭开采环比景气度上行,其他采掘环比景气度下行,同比景气度均上行;化工行业,石油化工、化学原料和塑料环比景气度上行,化学制品、化学纤维、橡胶环比景气度内部分化,所有细分领域同比景气度均上行;钢铁行业,普钢、特钢二者的环/同比景气度均上行;有色金属行业,金属非金属新材料环比景气度小幅上行,工业金属、稀有金属环比景气度内部分化,而贵金属环比景气度小幅下行,同比景气度除贵金属外均上行;建筑材料方面,水泥环比景气度上行,玻璃环比景气度下行,三者同比景气度均上行。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  中游制造:2021年9月,电气设备行业电源设备环比景气度上行,同比分化多上行,高低压设备环比景气度内部分化,同比上行;机械设备行业金属制品环/同比景气度均上行,同比大幅上行,专用设备和通用设备环/同比景气度均内部分化;电子行业电子制造环比景气度内部分化,半导体、元件、光学光电子环比下行,除半导体同比大幅上行外其他细分行业同比景气度均内部分化。

  下游消费:2021年9月,农林牧渔行业总体环比景气度小幅下行,同比景气度下行,饲料环比景气度小幅上行,种植业、渔业、禽畜养殖环比景气度下行;食品饮料行业饮料制造环比景气度分化,同比景气度上行,食品加工环比景气度上行但同比内部分化;医药生物行业医药商业环/同比景气度均上;纺织服装行业服装家纺环比景气度环/同比均内部分化,纺织制造环比景气度内部分化,同比景气度上行;轻工制造行业造纸环比景气度下行、同比上行,家用轻工环/同比景气度均上行;家用电器行业整体景气度环比上行、同比下行;汽车方面总体环比景气度上行、同比景气度下行,汽车整车环比景气度上行、同比内部分化,其他交运设备环比内部分化、同比下行;传媒行业文化传媒景气度环比内部分化、同比下行;休闲服务方面,餐饮环/同比景气度上行,景点环比景气度维持,同比上行。

  金融房建:2021年9月,非银金融方面,券商环/同比景气度上行,保险环比景气度上行,同比景气度分化;银行业方面环比景气度上行,同比景气度下行;房地产方面环/同比景气度均内部分化;建筑装饰方面,基础设施、专业工程及房屋建设环比景气度上行,同比来看基础设施景气度分化,专业工程及房屋建设均上行。

  支持服务:2021年9月,公用事业领域,电力环比景气度下行、同比景气度上行,燃气环/同比均上行;交通运输方面,整体、航空运输、航运物流环比景气度上行,整体同比景气度仍下行;商业贸易整体,包括专业零售、商业物业经营及贸易环/同比景气度均上行。

  风险提示:高频数据对行业整体景气度解释力度有限。

  

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