国金证券-交通运输产业行业研究:航空出行持续向好,4月快递ASP降幅收窄-210516

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日期:2021-05-16 21:44:46 研报出处:国金证券
行业名称:交通运输行业
研报栏目:行业分析 郑树明  (PDF) 14 页 929 KB 分享者:li***x 推荐评级:买入
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研究报告内容
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  板块市场回顾

  本周(5/10-5/14)交运指数上涨0.39%,沪深300指数上涨2.29%,跑输1.9%,排名第18/29。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】交运子板块中机场板块涨幅最大(2.74%),航运板块跌幅最大(-2.65%)。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  行业观点

  快递:浙江出台《浙江省快递业促进条例(草案)》,规定快递费不得低于成本价,行业迎来政策拐点,价格战有望趋缓,4月全国快递服务企业业务量完成85亿件,同比增长30.8%;业务收入完成823.9亿元,同比增长14.3%,单票收入9.69元,同比下降12.64%,降幅收窄,重点推荐快递龙头企业顺丰控股、韵达股份。航空:印度疫情持续蔓延,国内出现局部疫情,疫苗接种提速,截至2021年5月14日,31个省(区、市)及新疆生产建设兵团累计报告接种新冠病毒疫苗38063.3万剂次。4月航空数据持续改善其中春秋吉祥RPK同比19年正增长,旅客运输量为2020年以来月度新高,相当于2019年同期的96.2%,较上月提高了6.8个百分点。五一出行需求火热,我们看好之后的暑期市场,重点推荐春秋航空、吉祥航空、华夏航空。航运:全球经济形势显著好转,BDI干散货指数维持高位,出口持续向好,5月1日至5月10日中港协监测八大枢纽港口集装箱外贸吞吐量增长24.2%,较前期加快,集运维持高景气,中远海控21Q1盈利154.52亿元,Q2有望延续高盈利。铁路:4月,国家铁路日均旅客发送量环比增长17.2%,铁路出行持续向好;铁路货运持续向好,大秦铁路货运量恢复较好,Q1业绩超预期,维持高分红比例。公路:公路车流量已经恢复2019年水平以上,公路企业基本面改善,宁沪高速、山东高速维持每股分红额,保持高分红比例,板块防御属性凸显。

  行业重点数据

  集运:CCFI指数为2134.37点,环比上涨2.9%;SCFI指数为3343.34点,环比上涨8.0%。干散:BDI指数为2939点,环比下跌7.7%%;CDFI指数为1536.44点,环比下跌4.99%。油运:BDTI指数为610点,环比上升0.5%;BCTI指数为517,环比上升9.5%。

  快递:2021年4月,规模以上快递业务收入823.9亿元,同比增长14.3%;快递业务量为85亿件,同比增长30.8%;快递单价为9.69元,同比下降12.6%;快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为80.4。

  航空:布伦特原油68.71元/桶,环比上升0.63%;2021年5月,航空煤油出厂价(含税)为3992元/吨,环比下降2.3%;美元兑人民币中间价为6.4525,环比下降0.24%。2021年3月,民航旅客周转量为712.27亿人公里,环比上升189.6%;民航货邮周转量为25.6亿吨公里,环比上升37.05%。2021年2月,民航正班客座率为66.7%,同比增长16.5%。

  铁路:2021年3月,铁路客运量为2.44亿人次,同比增长225.2%;全国铁路货运量为3.93亿吨,同比上升11.8%。公路:2021年3月,公路客运量为4.41亿人次,同比增长52%;全国公路货运量为32.81亿吨,同比上升39.40%。

  风险提示

  油价大幅上涨风险,人民币汇率贬值风险,航企大规模运力扩张,价格战超预期风险。

  

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