西部证券-晶盛机电-300316-2021年三季报点评:盈利能力大幅提升,业绩高增长确定性强-211103

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日期:2021-11-04 13:52:47 研报出处:西部证券
股票名称:晶盛机电 股票代码:300316
研报栏目:公司调研 杨敬梅  (PDF) 3 页 252 KB 分享者:wd***3 推荐评级:买入
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研究报告内容
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  核心结论

  事件:公司发布2021年三季报,前三季度实现营业总收入39.9亿元,同比+60.6%;实现归母净利润11.1亿元,同比+112%。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中单三季度实现营业收入17.0亿元,同比+68%,环比+24%;实现归母净利润5.1亿元,同比+106%,环比+60%。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  费用管控能力强,盈利能力大幅提升。21年前三季度公司毛利率38.2%,同比+4.4pct;净利率28.1%,同比+7.3pct。其中单三季度毛利率为40.4%,同比+1.4pct,环比+3.7pct;净利率为30.3%,同比+6pct,环比+7pct。期间费用控制良好,2021前三季度期间费用率为10%,同比-1.2pct,其中Q3单季度期间费用率为9.4%,同比-3.5pct,环比+0.8pct。公司盈利能力大幅提升,规模效应凸显。

  新接订单饱满,业绩高增长性强。21年受益于下游大尺寸硅片大量扩产,公司新接订单饱满。截至2021年9月30日,公司未完成晶体生长设备及智能化加工设备合同总计177.60亿元,其中未完成半导体设备合同7.26亿元。10月26日公司与高景签订合计27.6亿元合同,销售单晶炉及配套产品,交货时间为21年6月至22年4月。在手订单饱满保障未来公司业绩高增长确定性强。

  拟定增募集不超57亿,战略布局进一步完善。公司拟募集资金不超过57亿元用于碳化硅衬底晶片生产基地、12英寸硅片试验线及80台半导体抛光及减薄设备生产制造项目。公司战略布局进一步完善。

  投资建议:预计21-23年公司归母净利润分别为16.13/21.30/25.69亿元,同比增长88.0%/32.1%/20.6%,EPS分别为1.25/1.66/2.00元,维持“买入”评级。

  风险提示:光伏装机不及预期,硅片扩产不及预期

  

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