东莞证券-电气设备行业2020年报及2021年一季报业绩综述:行业保持高景气,风光板块业绩亮眼-210516

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日期:2021-05-16 21:37:26 研报出处:东莞证券
行业名称:电气设备行业
研报栏目:行业分析 黄秀瑜  (PDF) 12 页 866 KB 分享者:dl***c 推荐评级:推荐
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研究报告内容
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  电气设备行业2020年快速增长。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2020年,电气设备行业整体实现营业收入12588.05亿元,同比增长27.02%,增速同比加快13.70个百分点;实现归母净利润756.58亿元,同比增长91.02%,同比加快29.83个百分点;实现扣非归母净利润554.01亿元,同比增长112.41%,增速同比下降5.74个百分点。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)业绩增速排序方面,各子板块营收增速高低排序依次是电源设备(38.20%)>电气自动化设备(20.47%)>高低压设备(13.21%)>电机(5.62%);归母净利润增速高低排序依次是电机(271.97%)>电气自动化设备(106.74%)>电源设备(89.27%)>高低压设备(70.23%);扣非归母净利润增速高低排序依次是电机(273.88%)>电源设备(151.68%)>电气自动化设备(98.16%)>高低压设备(48.49%)。

  风光板块2021Q1业绩表现靓丽。2021Q1,电气设备行业整体实现营业收入3034.22亿元,同比增长78.29%,较2019Q1增长61.85%;实现归母净利润96.77亿元,同比下降10.48%,较2019Q1增长185.42%;实现扣非归母净利润242.86亿元,同比增长183.52%,较2019Q1增长224.65%。另一方面,光伏设备、风电设备板块2021年一季度业绩表现靓丽。2021Q1光伏设备板块实现营业收入777.31亿元,同比增长112.38%,较2019Q1增长182.76%;实现归母净利润64.81亿元,同比增长120.24%,较2019Q1增长404.01%。2021Q1风电设备板块实现营业收入210.24亿元,同比增长41.74%,较2019Q1增长65.29%;实现归母净利润25.14亿元,同比增长87.75%,较2019Q1增长531.66%。

  投资建议。光伏设备板块今年2月份以来出现大幅调整,反映出市场对产业链价格持续上涨导致装机需求下滑的担忧,近期板块波动呈逐渐平缓趋势。在碳中和逐渐形成全球各国共识的背景下,随着全球新冠肺炎疫苗的进一步普及,未来海外装机需求有望进一步恢复,行业将延续高景气,建议关注通威股份、固德威、隆基股份。风电方面,今年是海上风电抢装的最后一年,行业需求旺盛,产业链上的公司全年业绩有望实现大幅增长,建议关注明阳智能。

  风险提示。宏观经济下滑,产业链价格上涨超预期,海外疫情反弹等。

  

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