光大证券-石油化工行业原油周报第235期:IEA上调原油需求预测,三大石油集团部署2022年重点工作-220122

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日期:2022-01-22 20:00:11 研报出处:光大证券
行业名称:石油化工行业
研报栏目:行业分析 赵乃迪  (PDF) 11 页 1,438 KB 分享者:12***n 推荐评级:增持
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研究报告内容
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  IEA上调原油需求预测,国际油价小幅上涨

  本周,美国原油库存回升,IEA发布月报进一步上调对原油需求的预测,国际油价小幅上涨。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至1月21日,布伦特和WTI原油期货价格分别收于87.89美元/桶和85.14美元/桶。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)美元指数交投收于95.6附近。

  美国石油钻井机数量增加,原油库存增加52万桶

  本周,美国石油活跃钻井数减少1座,为491座,油气钻机总数增加3座,为604座。美国原油库存量4.138亿桶,较前一周增加52万桶;美国汽油库存总量2.466亿桶,较前一周增加587万桶;馏分油库存量为1.279亿桶,较前一周减少147万桶。

  2021年12月OPEC产量增加,较上月增加16.7万桶/日至2788.2万桶/日

  2021年12月OPEC产量增加,沙特产量为993.2万桶/日,较上月增长6.1万桶/日;伊拉克产量为427.0万桶/日,较上月增加2.8万桶/日;伊朗产量为247.8万桶/日,较上月增加0.8万桶/日;委内瑞拉产量为68.1万桶/日,较上月增加5.6万桶/日;利比亚产量为105.3万桶/日,较上月减少8.4万桶/日。

  本周,石脑油、丙烯、丁二烯、纯苯价格上涨,乙烯价格下跌。石脑油、PDH、MTO价差下跌。

  IEA上调原油需求预测,三大石油集团部署2022年重点工作

  本周,供给端,阿联酋原油设施遭袭击,但伊拉克至土耳其的原油运输管道恢复运营,缓解短期供给紧张态势;需求端,美国原油库存近八周以来首次上升,市场对疫情担忧持续纾解。本周IEA发布月报,由于防疫措施的放松,将2021-22年的需求增长预测上调20万桶/日,预计2022年全球石油需求增长330万桶/日,恢复到新冠疫情前的9970万桶/日水平;IEA认为,部分欧佩克+成员国的增产能力不足压降2022年的供给增长预期,但油价上涨将使美国运营商投入更多钻井平台,预计2022年美国石油产量将增加100万桶/日至1770万桶/日;此外OPEC+增产将导致其闲置产能下降,到今年下半年,有效闲置产能(不包括因制裁而关闭的伊朗原油)可能会从目前的约500万桶/日降至300万桶/日以下,其中大部分由沙特和阿联酋持有。整体而言,原油供需格局改善,国际油价小幅上涨。本周,中石油、中石化、中海油部署2022年重点工作,中石油强调突出专业化发展,落实中央“双碳”工作的指导意见,强化天然气产销衔接;中石化强调稳油增气,降本增效;中海油强调产量稳中有升,着力推动增储上产攻坚工程再创新业绩。后续重点关注OPEC+增产执行情况、伊核协议谈判进展、奥密克戎毒株扩散态势、疫苗接种和新冠特效药开发进展等。

  投资建议:我们预计未来原油供需格局总体良好,我国将持续增强国内能源生产保障能力,加快油气等资源先进开采技术开发应用,因此继续看好油气板块景气度,建议关注如下标的:第一、上游板块,中石油、中石化、中海油、新奥股份;第二、油服板块,中海油服、海油工程、海油发展、石化油服、博迈科;第三、民营大炼化板块,恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份;第四、轻烃裂解板块,卫星化学和东华能源;第五、煤制烯烃,宝丰能源;第六、三大化工白马,万华化学、华鲁恒升和扬农化工。

  风险分析:地缘政治风险,奥密克戎毒株扩散,OPEC+产量增速过快。

  

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