东吴证券-中科创达-300496-2021年半年报点评:智能物联网和智能汽车业务带动业绩增长,研发助力公司快速成长-210801

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日期:2021-08-02 08:22:23 研报出处:东吴证券
股票名称:中科创达 股票代码:300496
研报栏目:公司调研 侯宾  (PDF) 3 页 320 KB 分享者:zbl****08 推荐评级:买入
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研究报告内容
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  投资要点

  事件:7月29日,中科创达公布2021上半年业绩报告,报告期内实现营收16.94亿元,同比+61.44%;实现归母净利润2.77亿元,同比+58.85%。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,Q2实现营收9.04亿元,同比+48.81%,归母净利润1.67亿元,同比+55.27%。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司业绩稳步增长,符合我们预期。

  智能物联网与智能汽车高速增长带动Q2业绩提升:上半年公司智能软件业务实现收入7.28亿元,同比增长30.21%;智能汽车业务实现收入4.93亿元,同比增长70.06%;智能物联网业务实现收入4.68亿元,同比增长127.23%。从收入占比来讲,2021年Q2智能软件业务占比43.1%,较2020年全年占比小幅提升。我们认为,智能操作系统业务作为中科创业的主要业务基石,未来仍将持续稳健向上,同时智能网联汽车业务以及智能物联网业务将保持中高速增长,协同带动整体业绩实现稳步向上。

  经营质量持续向好,重视研发投入:公司营业能力保持稳定:2021年上半年公司实现毛利率42.25%,较2021年上半年(40.01%)上升2.24pp;2021年上半年实现净利率16.16%,较2020年上半年(16.91%)下降0.75pp。费用率方面,2021年上半年公司销售费用、管理费用和财务费用合计2.67亿元,同比增长76.82%;其中Q2公司销售费用、管理费用和财务费用合计1.42亿元,同比增长101.20%。研发投入持续增长:上半年中科创达发生研发费用1.98亿元,较去年同期同比上升82.24%。2021年Q2发生研发费用0.69亿元,较去年同期同比上升83.72%。公司在研发方面重视与上下游行业领先公司的合作与最新技术跟踪,未来有望进一步拓展自身业务。

  盈利预测与投资评级:随着5G应用的持续推进,车联网快速发展,智能操作系统重要性持续上升,持续看好公司业绩稳健增长,我们维持公司2021年-2023年EPS预期为1.47/1.99/2.62元,当前市值对应的PE估值为99/73/56X,车联网赛道保持高景气,维持“买入”评级。

  风险提示:5G产业进度不及预期,物联网及车联网产业进度不及预期。

  

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