光大证券-钢铁/有色行业金属周期品高频数据周报:周期品价格普跌,钢铁利润低位回升-220627

查看研报人气榜
日期:2022-06-27 09:12:34 研报出处:光大证券
行业名称:钢铁/有色行业
研报栏目:行业分析 王招华  (PDF) 26 页 2,141 KB 分享者:vo***i 推荐评级:增持
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

  流动性:5月M1 M2增速差环比下降1.1个百分点至-6.5个百分点。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】(1)BCI融资环境指数2022年5月值为40.91,环比上月-2.26%,阶段性高点大概率已经在2020年9月底出现(54.02),按照历史经验,这对创业板指数的中长期并不利好;(2)M1和M2增速差与上证指数存在较强的正向相关性:M1和M2增速差在2022年5月为-6.5个百分点,环比-1.10个百分点。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  基建和地产链条:五大品种钢材总库存创6年同期最高水平。(1)本周价格变动:螺纹-6.78%、水泥价格指数-1.79%、橡胶-1.37%、焦炭-8.72%、焦煤-3.05%、铁矿-11.01%;(2)本周全国高炉产能利用率、水泥、全钢胎开工率环比分别-1.17pct、+4.78pct、+0.14pct。

  地产竣工链条:平板玻璃、钛白粉利润维持3年以来同期最低水平。(1)本周钛白粉、玻璃的价格环比分别-0.51%、-1.91%;(2)本周钛白粉利润为439元/吨,环比+11.88%,平板玻璃毛利润为-178元/吨。

  工业品链条:本周铜、铝价格、利润环比明显下降。(1)本周主要大宗商品价格表现:铜、铝价格环比变化-8.14%、-3.87%,对应的毛利变化-9.16%、-47.03%。

  细分品种:本周焦炭、铁矿现货价格环比分别-8.72%、-11.01%。(1)石墨电极:超高功率为27500元/吨,环比+0.00%,综合毛利润为5411.75元/吨,环比-0.25%;(2)镍:价格为191400元/吨,环比上周-9.76%;(3)预焙阳极:本周价格为8000元/吨,环比+0.00%;(4)本周焦炭价格环比-8.72%;(5)钢铁行业综合毛利润为234元/吨,较上周+33.60%;(6)钼精矿价格为2730元/吨,环比+0.00%;(7)本周铁矿现货价格环比-11.01%。

  比价关系:盘螺和螺纹钢的价差本周五为340元/吨。(1)螺纹和铁矿的价格比值本周为5.27;(2)本周五热卷和螺纹钢的价差为120元/吨;(3)本周上海冷轧钢和热轧钢的价格差达530元/吨,环比+100元/吨;(4)不锈钢热轧电解镍的价格比值为0.10;(5)盘螺(主要用在地产)和螺纹钢(主要用在基建)的价差本周五达340元/吨,环比上周-5.56%;(6)新疆和上海的螺纹钢价差本周五为-40元/吨。

  出口链条:5月美国PMI新订单值环比+1.60个百分点至55.10%。(1)中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数本周为3244.78点,环比-0.24%;(2)本周美国粗钢产能利用率为80.50%,环比-1.20个百分点;(3)2022年5月,美国PMI新订单值为55.10%,环比+1.60个百分点。

  估值分位:本周沪深300指数+1.99%,周期板块表现最佳的是商用载货车(+3.64%),普钢、工业金属的PB相对于沪深两市PB比值分位(2013年以来)分别是25.93%、60.78%;普钢板块PB相对于沪深两市PB的比值目前为0.47,2013年以来的最高值为0.82(2017年8月达到)。

  投资建议:钢铁行业供给收缩预期增强,叠加稳增长预期下,钢铁行业基本面改善预期增强,建议关注马钢股份、华菱钢铁、八一钢铁、新钢股份、宝钢股份;预焙阳极价格处于2017年以来最高水平,建议关注索通发展。

  风险提示:根据历史数据得出的相关性失效的风险;政府对大宗商品价格调控的风险;公司经营不善风险。

  

我要报错
点击浏览阅读报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
慧博智能策略终端下载
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 84464
扫一扫,慧博手机终端下载!

正在加载,请稍候...