华西证券-计算机行业周观点:从智能电网发展看我国能源IT-211009

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日期:2021-10-09 23:20:05 研报出处:华西证券
行业名称:计算机行业
研报栏目:行业分析 刘泽晶,孔文彬  (PDF) 29 页 1,944 KB 分享者:稳稳***福 推荐评级:推荐
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研究报告内容
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  本周观点:

  一、智能电网发展路径,智能化+市场化并行

  智能电网就是将先进的信息等技术深度集成应用于电网,实现电力行业的根本性变革。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】智能电网具有信息化、自动化、互动化特征,实现“电力流、信息流、业务流”的高度一体化融合的现代电网。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)传统电网则是一个刚性系统,电源的接入与退出、电能量的传输等都缺乏弹性,系统内部存在多个信息孤岛,缺乏信息共享。

  智能电网相对于传统电网有多方面优势:包括自愈性更强、适合清洁能源接入等。我们认为智能电网的发展包括智能化与市场化两方面并行。1)智能化存在于发电、输电、配电、用电、调度和通信全过程,通过信息化技术的接入,发展完善各个环节的信息传输等水平。2)市场化强调发电与售电侧改革,多市场主体参与发电,具有同等上网权力;消费者在售电侧可自由选择电力服务商。

  二、对比美国我国能源企业多有国企背景,受国家统一调配

  美国电网有一体化和市场化之分,一体化区域中,电力公司可以参与发电输电和配电;市场化区域由ISO来负责电网的规划运行。美国能源电力企业以私有化为主:美国84%的电力由私人投资者所持有的企业供应,12%由州政府企业和合作企业供应。我国则以国企为主,电力产业主要由两大电网与五大发电集团构成。2002年电网与电厂分离,电网负责电力的传输、配送,电厂主要负责发电。电网分为国家电网公司和南方电网公司;电厂主要是华能、华电、大唐、国电、中电投5大发电集团。

  剖析我国能源IT企业,对比四家国企背景的能源信息化企业:国电南瑞、国电南自、国网信通、远光软件。我们发现国电南瑞与国电南自业务以电网电厂自动化等产品为主,能够参与电网前端;而国网信通聚焦于电力中后端,尤其是在售电端具有产品实力;而远光软件主营电力ERP产品,各个信息化公司分工明确,产品、方案遍布产业全链条。

  三、与国企信息化公司差异竞争,凸显恒华与朗新的优势

  恒华科技与朗新科技的方案能力与国企信息化公司具有差别,差异化竞争下更加凸显其优势。基于我国电力能源行业国企为主的大背景,再度分析恒华科技与朗新科技,我们发现:

  1)在主营业务上:【恒华科技】聚焦软件与设计,和国企电力信息公司差异化明显。【朗新科技】在售电平台方面与国网信通存在一定竞争,但是一方面在售电平台上国内竞争格局相对稳定,另一方面朗新科技还具有2C的SaaS化能力,SaaS产品带给朗新巨大业务拓展空间。

  2)在合作关系上:【恒华科技】的主要合作伙伴为电网企业、发电公司、电力设计院等,恒华科技具有软件国产化自主可控优势,更加受到电力行业龙头企业的青睐,此外在十四五期间电力设施加速建设的背景下,恒华将充分发挥作用为大型设计院等补充设计能力。【朗新科技】的主要合作伙伴为国网南网,在十一五期间建设电力营销平台1.0时已经与国网南网建立坚实的合作关系,并以此向外不断拓展2B、2C的能源相关业务能力。

  投资建议

  重申坚定看好云计算SaaS、金融科技、智能驾驶、人工智能等景气赛道中具备卡位优势的龙头公司,积极推荐以下六条投资主线:1、云计算SaaS:重点推荐企业级SaaS龙头用友网络、办公软件龙头金山办公(与中小盘联合覆盖)、超融合领军深信服。2、新能源IT:重点推荐国产能源BIM软件龙头恒华科技和能源SaaS龙头朗新科技(通信组联合覆盖)。3、金融科技:重点推荐证券IT恒生电子,此外宇信科技、长亮科技、同花顺均迎景气上行。4、智能驾驶:重点推荐车载OS龙头中科创达、智能座舱龙头德赛西威(汽车组联合覆盖)、此外高精度地图领军四维图新为重点受益标的。5、人工智能:重点推荐智能语音龙头科大讯飞。6、网络安全:重点推荐新兴安全双龙头奇安信+深信服,安恒信息作为细分新兴安全龙头也将深度受益,其他受益标的包括:启明星辰、美亚柏科等。7、信创:国产WPS龙头厂商金山办公(与中小盘组联合覆盖),国产中间件龙头东方通,国产PDF龙头福昕软件,国产服务器龙头中科曙光。

  风险提示

  市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发事件。

  

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