东吴证券-汽车行业月报:智能电动汽车7月策略,传统车企明显加速,看好自主崛起-210717

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日期:2021-07-18 09:01:47 研报出处:东吴证券
行业名称:汽车行业
研报栏目:行业分析 黄细里  (PDF) 28 页 1,354 KB 分享者:ki***p
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研究报告内容
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  投资要点

  智能电动汽车需求跟踪:电动车渗透率持续提升,造车新势力销量占电动车比例下降到16.4%,环比下降3.6pct,主要因为传统品牌电动车销量上升,自主新势力三强蔚来、理想、小鹏销量环比均实现正增长。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】6月电动车销量占乘用车销量比重为14.8%,环比+2.5pct,继续保持增长趋势。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中,三家自主造车新势力销量均实现环比正向增长,特斯拉环比略微下滑。蔚来汽车销售8083辆,环比+20.4%;理想汽车顺利完成2021款换代,销售7713辆,环比+78.4%;小鹏汽车销售6565辆,环比+15.5%。特斯拉销售33155辆,环比-0.9%。2)智能化功能渗透率跟踪:传统车企6月份智能化明显加速,尤其是L2级别的行车辅助+泊车辅助功能。传统车企智能座舱功能&天幕玻璃渗透率显著提升,L2级别行车辅助功能明显提升。整体HUD以及L3级别自动驾驶功能有待提升。3)OTA更新跟踪:特斯拉通过OTA实施召回,优化巡航控制功能。理想通过OTA同步升级2020/2021款理想ONE系统。

  智能电动汽车产业新闻跟踪:汽车数据安全关注度持续提升,长城汽车发布咖啡智驾2.0,为L4级别自动驾驶做好准备。智能电动政策跟踪:工信部就《车联网(智能网联汽车)网络安全标准体系建设指南》公开征求意见。2)网信办就《网络安全审查办法(修订版征求意见稿)》公开征求意见。产业信息跟踪:1)滴滴:网信办对“滴滴出行”实施网络安全审查,因存在严重违法违规收集使用个人信息,APP在应用商店下架。2)长城汽车:第八届科技节发布咖啡智驾2.0,包括全新电子电气架构+自动驾驶域控制器ICU3.0+全新线控底盘,为L4级别自动驾驶到来做好准备。3)理想汽车:LEEA 2.0/3.0架构明/后年发布,Zonal控制器成为关键。4)特斯拉:特斯拉实施OTA召回,优化自动巡航系统,推出27万标准续航版Model Y。5)广汽宣布华为合作车型,华为汽车产业链持续推进。广汽宣布和华为联合开发大型纯电智能SUV,计划2023年上市,华为多项汽车专利陆续公布。

  智能电动汽车跟踪标的:智能电动汽车跟踪标的中,境内上市公司近一月市值加权涨幅为+1.51%,涨幅前三的整车企业为广汽集团/长安汽车/吉利汽车,涨幅分别为+21.07%/+15.06%/+5.41%;零部件中涨幅前三的公司为均胜电子/华阳集团/中科创达,涨幅分别为+62.50%/+18.84%/+4.14%,境内核心标的2021-2023年市值加权平均PE值为57.35/39.74/29.48倍,市值加权平均PS值为4.27/3.24/2.76倍;境外上市公司近一月市值加权涨幅为+5.49%,造车新势力中特斯拉、理想涨幅领先,特斯拉/小鹏汽车/理想汽车/蔚来汽车涨幅分别为+8.55%/-4.13%/+9.82%/-3.26%。境外上市核心标的2021-2023年市值加权平均PE为105.94/70.26/52.22倍,加权平均PS值为13.66/10.99/8.91倍。

  投资建议:紧跟智能电动最新产业趋势,看好自主崛起大行情!首推长城汽车!1)积极转型智能电动的车企,推荐【长城汽车+吉利汽车+上汽集团】&关注【比亚迪】+关注造车新势力【理想+蔚来+小鹏】。2)华为汽车产业链,整车推荐【长安汽车+广汽集团】&关注【小康股份+北汽蓝谷】,零部件推荐【德赛西威+华阳集团+中国汽研】&关注【中科创达+伯特利+银轮股份】等。3)优质零部件推荐【拓普集团+福耀玻璃+爱柯迪】&关注【星宇股份】等。

  风险提示:智能驾驶行业发展不及预期,法律法规限制智能驾驶发展,中美贸易摩擦加剧的风险。

  

  

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