国海证券-传媒行业2021中期策略报告:Metaverse会是传媒下一个红利?2021下半年如何选-210514

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日期:2021-05-14 09:07:37 研报出处:国海证券
行业名称:传媒行业
研报栏目:行业分析 朱珠  (PDF) 61 页 4,224 KB 分享者:hyq****l1 推荐评级:推荐
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研究报告内容
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  投资要点:

  2021上半年后疫情下恢复如何? 

  2021年一季度,我们看到院线板块总归母利润扭亏,后续暑假国庆档可期;视频端成为内容消费核心阵地,时长及用户助推泛视频市场有望达1.8万亿元;剧集影视从劫后余生到如何重生,我们在《山河令》《长歌行》《你好李焕英》作品中窥见一番;阅读板块从主流出版受益建党百年以及版权运营的商业化逐步释放,广告营销中的规模优势在渐显,游戏也从流量到产品,新势力蓄势待发。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  移动互联网红利消退后,存量与新经济正面交战Metaverse驶入何方?

  移动互联网人口红利逐步见顶,存量市场与垂直细分新经济正面交锋。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)中国Metaverse赛道已吸引互联网头部企业腾讯、网易、字节跳动等跃跃欲试,内容型公司,新型UGC创作平台加速入局。音频与社交结合开启音频赛道商业化的新玩法,2024年中国移动社交市场规模有望达到2322亿元,喜马拉雅的商业化利于带来阅读内容分发新增量,Soul的频社交的商业模式仍处于起步阶段。新经济赛道中直播电商仍处于红利期,2021年全球线上零售预计将增长14.3%,中国线上零售将有望增长21%,2021年中国直播电商市场规模预计为1.99万亿元(同比增加90%),直播电商利好字节跳动、快手科技、哔哩哔哩、芒果超媒、小红书等,短期看,随2021年上半年的616、618、双十一电商、双十二电商节的推动下,阶段性助推MCN机构、红人经济、电商代运营商的热度。

  2021看国潮下半年仍可期

  国潮IP内容带动国潮手办崛起传统与创新互相借势,传递中国传统文化魅力;字节跳动的红利仍在如广告营销、内容电商等;看国潮的内容与媒介的齿轮效应,2021年下半年看文化强国下重估国潮,看中国文化力量新韧性。

  行业评级及投资策略

  给予行业推荐评级。文化传媒行业的发展是伴随内容与新媒介融合以及新用户圈层需求的共振,精神内容需求伴随物质满足后不断提升,2021年一季度细分板块已实现较好回暖。2021年下半年有望再续文化强国战略下的强者恒强与稳重有升双轨驱动文化传媒互联网发展新韧性,进而给予行业推荐评级。2021年下半年仍可期,国潮下凸显中国文化力量新韧性,新经济的资本化助推行业新增量。国潮从内容与媒介出发,内容端,可关注国漫产业链(奥飞娱乐、光线传媒)、游戏(腾讯、心动公司、家庭百奥互动)、阅读(阅文集团、掌阅科技、中信出版、新经典);媒介端,线上视频(芒果超媒、Bilibili、快手科技、爱奇艺IQ等),线下(万达电影、横店影视),及展示沉浸式体验经济叠加5G应用端的VRAR板块(风语筑)等。新经济资本化,音频赛道的喜马拉雅、soul拟登美股,也有望带动线上广告营销及内容的分发渠道(蓝色光标等)。

  风险提示:产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、疫情波动风险、宏观经济波动风险。

  

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