华西证券-建筑材料行业周报:7月金融数据回落,关注后续政策端变化-220813

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日期:2022-08-14 21:02:41 研报出处:华西证券
行业名称:建筑材料行业
研报栏目:行业分析 郁晾  (PDF) 16 页 830 KB 分享者:chu****ao 推荐评级:推荐
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研究报告内容
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  本周板块跑赢大盘。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周建材/建筑指数上涨3.0%/1.8%,相较于沪深300指数获得2.2/1.0个百分点的超额收益。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们判断板块获得超额收益的原因是:1)四大AMC开始逐渐参与保交付,盘活存量资产,市场对于地产产业链信心有所恢复;2)前期板块回调较多,部分公司估值已具备较高性价比。

  7月金融数据回落,关注后续政策端变化。7月人民币新增贷款6790亿元,同比减少4042亿元,7月社融规模增量7561亿元,同比减少3191亿元。

  从结构来看,7月居民中长期贷款增加1486亿元,同比减少2488亿元,主要因为“保交付”时间等导致房地产市场信心回落,居民加杠杆意愿有限。居民短期贷款减少269亿元,同比降低354亿元,判断主要因为7月零星疫情散发,居民消费意愿有所降低。

  7月社融存量规模增速10.8%,与6月总体持平,其中根据wind数据,7月新增地方政府专项债券613亿元左右,同比大幅降低,主要因为今年专项债发行较为前置。总体来看,7月金融数据回落较为明显,反应目前宽信用受到一定阻滞,后续关注政策端发力情况。

  重点推荐志特新材、震安科技。

  在目前地产数据仍然较为疲软的背景下,建议布局行业扩容逻辑更加清晰的公司,重点推荐志特新材、震安科技。

  志特新材:铝模板扩容+集中度提升趋势仍然确定,公司股权激励彰显管理层对长期发展信心,地产施工需求逐渐恢复后预计逐渐展现高弹性。

  震安科技:减隔震立法后市场执行情况总体较好,行业总量或保持较快扩容。如地产需求逐渐恢复,政府资金情况或逐渐改善,使得公司收入逐渐提速。

  风险提示

  需求不及预期,成本高于预期,系统性风险。

  

  

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