财信证券-有色金属行业月度报告:新能源汽车产销保持高速增长,中游需求旺盛-210726

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日期:2021-07-28 10:56:00 研报出处:财信证券
行业名称:有色金属行业
研报栏目:行业分析 周策  (PDF) 14 页 625 KB 分享者:fire******985 推荐评级:领先大市(上调)
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研究报告内容
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  产品力是驱动新能源汽车市场成长的主要内因:根据中汽协的数据,6月,新能源汽车产销分别完成24.8和25.6万辆,同比分别增长1.35倍和1.39倍,继续刷新当月历史纪录;1-6月,新能源汽车产销分别完成121.5万辆和120.6万辆,同比均增长2倍。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据乘联会的数据,6月新能源车国内零售渗透率14%,1-6月渗透率10.2%,较2020年5.8%的渗透率提升明显。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)6月,自主品牌中的新能源车渗透率28.4%;豪华车中的新能源车渗透率14.2%;而主流合资品牌中的新能源车渗透率仅有2.2%。同时乘联会表示,乘联会5月预测的新能源乘用车240万的年度预测,目前看实际销量有望超出较多。消费者对电动汽车接受程度增强,归因于电动汽车产品力的增强,以及配套设施的逐步完善,我国电动汽车市场正由政策驱动转变为产品驱动。

  投资策略:后面看,由于新能源汽车产品力的提升,新能源汽车的渗透率提升速度超预期,有望早于2025年实现20%的渗透率目标,这意味着政策更多起到托底的作用,在汽车电动化的浪潮中,我们看到了汽车消费市场的重新洗牌,而除了传统车企,造车新势力以及消费电子或家电制造商纷纷入局,这些都推动了新能源汽车市场的发展。而我国由于前期的产业链培育,中游产业实力较强,新能源产业链中长期有望复制“苹果产业链奇迹”。从竞争格局上来看,我们建议把握在下游需求高增的情况下,带来的中上游结构性短缺。方向上,我们建议寻找供给扩张短期内慢于需求扩张的方向,换言之要留意扩产周期较长或扩产具备壁垒的方向。标的方面,建议关注华友钴业、天赐材料、亿纬锂能、中科电气、雅化集团、蔚蓝锂芯、多氟多等。

  风险提示:新能源汽车产销不及预期;新能源汽车出现重大连续安全事故导致行业短期遇冷;动力电池技术发生重大变更;疫情反复

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