天风证券-银行业理财周报:理财收益率环比下降,非净值产品发行再降-210722

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日期:2021-07-22 14:10:36 研报出处:天风证券
行业名称:银行业
研报栏目:行业分析 郭其伟,朱于畋  (PDF) 18 页 550 KB 分享者:xxf****ng 推荐评级:强于大市
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研究报告内容
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  本期银行理财收益率环比下降,各机构理财收益率环比下降

  本期(7/12-7/18,下同)发行的银行理财平均预期年化收益率环比上升。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】发行的人民币银行理财平均预期年化收益率为3.78%,较7/5-7/11下降6.9BP。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)3个月期限理财平均预期年化收益率变化幅度最大,下降了25.8BP。

  各机构理财平均预期年化收益率环比下降。7/12-7/18发行的六大行/股份行/城商行/农商行人民币银行理财产品平均预期年化收益率分别为3.26%/3.69%/4.03%/3.83%,较上期变化幅度依次为-12.2BP/-8.9BP/-0.8BP/-6.6BP。本期(截至7月21日)上市银行非保本理财产品预期年化收益率均值为4.26%,其中贵阳银行最高,为5.79%。

  本期理财子发行的非保本理财产品平均收取浮动管理费率上升、销售费率下降。本期平均销售费率/托管费率/固定管理费率/浮动管理费率(若有)最高的分别是股份行/农商行/理财子/城商行。本期理财子平均收取浮动管理费(若有)上升幅度较大。

  本期发行理财数量最多的银行是中国民生银行,达44款。发行产品数量最多的十家银行分别发行了44/15/12/11/11/9/8/8/8/7款理财。

  本期发行银行理财525款,其中1-3个月期限理财134款,占比25.5%;债券类理财432款,占比56.2% (同一产品可能属于多个不同的基础资产类别)。

  本期到期理财主要是3-6月期限的非保本理财

  本期到期银行理财1035款,其中3-6个月期限理财385款,占比37.2%;非保本型理财962款,占比92.9%。

  样本底层资产以债券为主,股份行持有资管产品较少

  六大行理财产品持仓以债券为主。邮储/中行/交行的典型样本持仓前十中分别有7/7/6项为债券,建行典型样本持仓前四中有3项为债券。

  股份行持有资管产品较少。股份行典型样本的直接投资中,持有资管产品均不超过30%。

  截至7月21日理财子在售产品95款,青银理财15款

  理财子在售主要为1-3年中低风险固收类产品。截至7月21日,在售产品期限以1-3年为主,共47款;以固定收益类为主,共82款;以封闭式净值型为主,共70款;以二级(中低)风险为主,共57款。

  风险提示:负债成本大幅上升;信用利差大幅上升;流动性收紧过快。

  

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