民生证券-有色金属行业周报:工业金属持续上涨,供给受限锂盐价格快速上行-220103

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日期:2022-01-03 08:59:28 研报出处:民生证券
行业名称:有色金属行业
研报栏目:行业分析 邱祖学  (PDF) 25 页 2,359 KB 分享者:bair******579 推荐评级:推荐
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研究报告内容
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  重点推荐铜铝、钴锂和贵金属板块。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周(12.27-12.31)上证综指上涨0.60%,沪深300指数上涨0.39%,SW有色指数上涨3.19%,贵金属方面COMEX黄金上涨0.98%,白银上涨1.10%。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)主要工业金属价格中LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动-0.25%、1.65%、0.55%、0.81%、3.06%、-0.42%;主要工业金属库存中LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动-2.59%、-0.36%、-1.80%、-0.27%、-1.89%、12.53%。

  工业金属:《规划》发布明确发展目标,欧洲能源短缺担忧持续,工业金属价格延续上行态势。核心观点:《“十四五”原材料工业发展规划》发布,提出“到2025年原材料工业保障和引领制造业高质量发展能力明显增强,到2035年成为世界重要原材料产品研发、生产、应用高地”的目标。叠加稳增长预期拉动需求,持续看好后续工业金属投资价值。铜方面,供给端逐步恢复,需求端仍保持强劲,低库存支撑价格。铝方面,海外欧洲能源短缺担忧持续,叠加国内持续去库,铝价持续上涨。电解铝周度去库6.5万吨至79.9万吨,盈利回升至4444元/吨。重点关注:紫金矿业、洛阳钼业、南山铝业、云铝股份、神火股份、索通发展、怡球资源等。

  新能源金属:年末供货减少,供需矛盾加剧,锂盐价格大幅上涨。核心观点:钴方面,电解钴价格平稳,元旦后将进入钴盐厂备货期,钴盐价格预计将持续上行。锂方面,2021年前11月我国累计上险242.2万辆新能源乘用车,纯电表现更高,市场份额提升至82%,上游及贸易商出货日益减少,供需紧张支撑锂盐价格加速上行。重点关注:华友钴业、赣锋锂业、天齐锂业、永兴材料、盐湖股份、西藏矿业。

  贵金属:奥密克戎变异毒株快速传播,黄金价格上行。核心观点:美国至12月25日当周初请失业金人数为19.8万人,就业市场持续复苏,但美国12月Markit制造业PMI初值下滑至57.8,创2020年12月份以来新低,不及预期的58.5,说明经济活动有所下滑,供应链和劳动力仍存在不确定性。变异毒株在全球快速蔓延,美国最近一周新增确诊均值接近30万人,提振黄金避险需求,我们继续看好黄金投资价值。重点关注:赤峰黄金、银泰黄金、招金矿业和山东黄金。

  风险提示:需求回暖不及预期、供给超预期释放、政策不确定性增强

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