华西证券-教育行业周报:上海市“双减”意见正式下发,各机构中报陆续出台-210830

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日期:2021-08-30 23:53:38 研报出处:华西证券
行业名称:教育行业
研报栏目:行业分析 唐爽爽,何富丽  (PDF) 31 页 931 KB 分享者:step******hxc 推荐评级:中性
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研究报告内容
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  本周观点

  8月24日,上海市发布了《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的实施意见》(以下简称《意见》)。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】《意见》明确,用1年时间,使义务教育阶段学生作业总量和时长有效管控,义务教育学校开展校内课后服务全面覆盖,线上线下学科类培训机构规范工作如期完成,学生过重作业负担和校外培训负担、家庭教育支出和家长相应精力负担有效减轻。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)同时不再审批新的面向学龄前儿童的校外培训机构和面向普通高中学生的学科类培训机构。

  多家机构近日发布中报,其中,东方时尚2021上半年收入/归母净利/扣非净利分别为5.48/0.84/0.59亿元,同比20H1增长129%/332%/ 199%、同比19H1增长5%/-17%/-8%,业绩符合预期,航空培训板块首次盈利。豆神教育2021半年度实现收入/归母净利/扣非净利4.73/-2.13/-2.04亿元、同比下降8.35%/127%/92%,受双减政策影响,关注向美育业务转型。美吉姆2021H实现营收1.75亿元,同比增长37.84%;归母净利润为3309万元,同比增长245.03%,随着疫情得到有效控制,早教门店开业数量及门店效益逐步回升。行动教育2021H实现营收2.42亿元,同比增长78.09%;归母净利润为7666万元,同比增长93.40%,企业管理培训持续发力。中国科培2021H1实现收益6.34亿元,同比增长51.4%;期内溢利为4.03亿元,同比增长25.6%。

  修订后的《中华人民共和国民办教育促进法实施条例》将2021年9月1日起施行。我们将持续关注职业教育标的,推荐传智教育、受益标的:中国东方教育、国新文化、东软教育。

  行情回顾:跑输上证指数5.74PCT

  本周中信教育指数下跌2.97%,上证指数上涨2.77%,跑输大盘5.74%。2021年截至目前,中信教育指数下跌41.21%,上证指数上涨1.41%,跑输大盘42.62pct。

  行业新闻:

  8月19日,新东方发布公告称,遵守北京“双减”细则或将对其现有学科类校外培训业务、经营业绩及财务状况产生重大不利影响。具体而言,为遵守北京措施,新东方已停止在北京地区周末、国家法定节假日以及当前暑假期间提供学科类校外培训课程。按照以往来看,此时间段内,学科类校外培训课程的收入占公司总收入的大部分。同日,好未来、网易有道、高途也发布公告表示,其遵守北京“双减”细则,或将对现有的学科类培训业务、经营业绩和财务情况产生重大不利影响。

  风险提示

  疫情影响的不确定性:疫情恢复进度对线下教育带来影响。

  教育行业政策变动风险:教育行业政策变动影响K12,职教和高教板块公司的招生及收费等情况。

  招生人数不达预期风险:终端需求减弱或企业自身优势弱化等使招生困难。

  

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