华泰证券-电子行业周报(7/18):关注手机销量疲软影响-210718

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日期:2021-07-18 14:09:16 研报出处:华泰证券
行业名称:电子行业
研报栏目:行业分析 黄乐平  (PDF) 12 页 838 KB 分享者:cie****ti 推荐评级:增持
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研究报告内容
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  华泰观点:建议关注手机销量疲软对产业链公司影响

  上周信通院公布中国手机出货量数据,2Q21同比下降26.9%,其中6月出货量2570万部(YoY -10.4%, QoQ +11.7%),国产品牌销售占比95.8%,手机销量整体疲软。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周卓胜微(-16%)发布业绩预告,2Q21单季归母净利环比增长1.4%-8.6%,主要受手机出货量影响,增速显著放缓。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)投资人担忧手机销量疲软对手机零部件及相关半导体行业公司业绩的影响。上周三我们召开了“华泰TMT团队7月月度电话会”,会上我们建议:1)留意面板价格止涨信号;2)长期看好汽车智能化带来的产业投资机会;3)短期建议关注2Q21业绩超预期标的。

  国际半导体协会上调设备市场预期;小米2Q21全球手机出货量第二

  7月13日,国际半导体协会(SEMI)发布报告称,由于半导体器件生产商积极扩产策略,全球半导体前、后端加工设备市场仍然处于上升趋势,全球半导体设备市场将从2020年711亿美金升至2022年1013亿美金。在行业持续增长和国产化趋势中,我们持续看好半导体设备厂商业绩长期增长。7月15日,Canalys发布2Q21全球智能手机市场出货量报告数据,小米以17%市场份额位居世界第二(三星19%,苹果14%,OV分别占比10%),我们认为这主要归功于1)华为缺位;2)小米在拉美等新兴市场战略的成功。

  上周SW电子板块下跌2%,半导体板块分化明显

  电子板块下跌2%,跑输上证综指(0.4%),其中半导体板块分化明显,整体下跌5.1%。目前A/H消费电子和半导体板块估值分别处于近三年50/50%分位(按PETTM计算)。上周全部A股日均成交金额合计11,813亿元人民币,环比上升4.8%。个股方面,上周电子板块涨幅前三公司为国科微(+21.4%)、法拉电子(+15.5%)、亿联网络(+14.9%),跌幅前三公司为卓胜微(-16%)、恒玄科技(-15.3%)、长盈精密(-12.5%)。北上资金上周合计净流入16亿元人民币,电子板块主要增持韦尔股份、卓胜微、TCL科技,主要减持歌尔股份、法拉电子、全志科技。

  上周恒生科技指数上涨2.5%,跑赢恒生指数(2.4%)

  个股方面,上周跌幅前三公司为联想集团(-9.5%)、FITHONTENG(-6.3%)、信利国际(-3.8%),涨幅前三的公司为中兴通讯(+17.8%)、丘钛科技(+12.6%)、创维集团(+5.5%)。南下资金上周合计净流入87亿元港币,科技板块主要增持小米集团、比亚迪股份,主要减持腾讯、美团。

  海外市场

  上周纳斯达克指数跌1.9%,费城半导体指数跌4.1%。标普500指数跌1.0%,主要科技股票方面,阿斯麦(7.4%)、稳懋(5.4%)、日月光(5.0%)领涨,健鼎(-9.9%),英伟达(-9.4%),克里科技(-9.3%)等领跌。虚拟货币方面,比特币下跌7.21%。

  风险提示:海外疫情升级风险,宏观下行风险,创新品渗透不及预期风险。

  

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