开源证券-亿纬锂能-300014-公司信息更新报告:拟与恩捷股份设立合资公司,供应链布局再下一城-210803

查看研报人气榜
日期:2021-08-03 20:52:30 研报出处:开源证券
股票名称:亿纬锂能 股票代码:300014
研报栏目:公司调研 刘强  (PDF) 4 页 385 KB 分享者:Jod****iu 推荐评级:买入
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

  亿纬锂能拟与恩捷股份设立合资公司,供应链布局进一步深化,维持“买入”评级

  8月2日,亿纬锂能与恩捷股份拟在荆门设立合资公司生产锂电池隔膜,恩捷股份持股55%,亿纬锂能持股45%。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】合资公司拟投产年产能16亿平米湿法基膜以及与之产能完全匹配的涂布膜,并优先向亿纬锂能供应,项目计划投资52亿元。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)此外,双方约定:(1)合资公司优先向亿纬锂能供应;(2)合资公司供应亿纬锂能的销售价格需与亿纬锂能协商确定,原则上具有一定的成本优势。公司各项业务齐头并进,深化供应链布局巩固成本优势。我们维持此前盈利预测,预计2021-2023年公司归母净利润分别为33.01/47.36/67.55亿元,EPS分别为1.75/2.51/3.58元,当前股价对应P/E分别为63.0/43.9/30.8倍,维持“买入”评级。

  规划产能16亿平米,将有利支撑荆门基地隔膜供应

  公司此前规划在荆门投建年产104.5GWh的新能源动力储能电池产业园(含已建成产能11GWh、在建产能11GWh和拟分期投资建设的产能82.5GWh)。根据公告,合资公司拟投产年产能16亿平米湿法基膜及配套的涂覆膜,假定涂覆环节良品率85%,对应涂覆膜产能13.6亿平米,预计将能满足至少66GWh动力电池需求(假定三元:铁锂=1:1),有利支撑荆门基地的隔膜供应。

  供应链布局逐步完善,巩固成本优势

  2021年以来公司加大对供应链布局,目前公司已通过参股相关厂商或设立合资公司的形式布局正极(及其上游资源)、电解液、隔膜三大环节:(1)正极及上游资源:磷酸铁锂(德方纳米)、高镍三元(贝特瑞)、锂盐(大华化工)、钴镍(华友钴业);(2)电解液(新宙邦);(3)隔膜(恩捷股份)。对供应链的掌控能力是电池厂的核心竞争要素,公司加大对上游的布局力度,稳定原材料供应并降低采购价格,巩固其成本优势。另外,传统业务丰厚的利润以及来自思摩尔国际的分红为公司扩建产能、布局上游领域提供有利支持。

  风险提示:新能源汽车销量不及预期、公司动力/储能电池扩产进度不及预期、原材料涨价对公司盈利产生冲击。

  

我要报错
点击浏览阅读报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
慧博智能策略终端下载
相关阅读
2021-09-10 公司调研 作者:刘强 22 页 分享者:re***o 买入(首次)
2021-09-08 公司调研 作者:刘强,蔡紫豪 26 页 分享者:dc***u 买入(首次)
2021-09-01 公司调研 作者:刘强,蔡紫豪 4 页 分享者:hy***o 买入
2021-08-31 公司调研 作者:刘强,邓健全 4 页 分享者:pwa****09 买入
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 74984
扫一扫,慧博手机终端下载!

正在加载,请稍候...