中原证券-有色金属行业月报:新能源金属需求旺盛,基本金属价格普跌-220701

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日期:2022-07-02 15:15:03 研报出处:中原证券
行业名称:有色金属行业
研报栏目:行业分析 刘智  (PDF) 24 页 1,815 KB 分享者:fu***t 推荐评级:同步大市
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研究报告内容
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  6月,上证综指上涨6.66%,有色板块上涨12.02%,在30个行业中排名第6,表现较好。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】有色子行业中,镍钴锡锑(25.29%)、锂(24.47%)、其他稀有金属(21.55%)、稀土及磁性材料(13.71%)、钨(9.90%)、铅锌(8.84%)、铝(4.68%)、铜(4.11%)、黄金(-2.07%)。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  基本金属:LME与SHFE金属价格普跌,SHFE铜库存继续下降。6月,以美欧为代表的西方经济体受制于高通胀影响,加息步伐逐步加快引发各方对于欧美主要经济体的经济衰退预期,基本金属价格普遍出现回调。基建和房地产作为稳增长政策中重要的部分或将为基本金属需求提供一定支撑。新能源汽车保持产销高增,或将为相关生产汽车零件的铝企带来更多需求增长。

  贵金属:受俄乌冲突持续、全球高通胀影响,黄金价格呈现高位震荡。由于俄乌冲突仍在继续,俄罗斯农业部6月30日发表声明表示从7月1日至12月31日俄罗斯将暂时限制出口氨基酸饲料和大米,或将进一步推动粮食价格上涨,西方对乌援助以及对俄制裁继续进行,全球通胀继续推升。随着全球新冠疫情反复、高通胀持续、俄乌冲突等因素,短期内金价或将继续维持高位震荡,建议持续关注美联储政策动向。

  小金属:5月新能源车产销继续高增,金属锂价格高位震荡,碳酸锂价格高位震荡上行。5月我国新能源汽车产销继续保持较快增长,锂、钴需求旺盛。截至6月末,金属锂价格为298万元/吨,电池级碳酸锂价格达46.9万元/吨,低库存及新能源汽车旺盛需求为锂价提供高位支撑,短期内锂价或将继续维持高位震荡。

  稀土:氧化镨钕、氧化铽、氧化镝价格小幅下滑。6月稀土产品价格大多维持平稳或下降。随着复工复产的持续推进,稀土产业链订单及供应链逐步修复,稀土价格有望维持稳定运行。

  投资建议:截至6月底,有色板块PE为20.76倍,贵金属板块PE为18.83倍,工业金属板块PE为15.77倍,稀有金属板块PE为26.02倍。A股市场6月表现较好,受到国际形势复杂多变、美联储加息预期、全球新冠疫情以及俄乌冲突影响,大宗商品波动加剧,给予有色金属行业“同步大市”评级,建议关注锂、稀土板块。

  风险提示:(1)地缘政治冲突加剧;(2)全球新冠疫情恶化。

  

  

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