中泰证券-亿田智能-300911-目标积极,冲刺第一梯队-210913

查看研报人气榜
日期:2021-09-13 11:15:11 研报出处:中泰证券
股票名称:亿田智能 股票代码:300911
研报栏目:公司调研 邓欣  (PDF) 3 页 478 KB 分享者:joa****ac 推荐评级:买入
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

  事件:公司9月10日晚间公告:拟推出限制性股票激励计划(176.9万股,占总股本1.66%),授予对象合计89人,授予价格为30.01元/股。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  具体细则:

  考核目标:2021-2025年5个会计年度每年度考核一次,以2020年为基数,2021-2025年营收增长率不低于60%/110%/170%/250%/350%;净利润(剔除股份支付费用)增长率不低于30%/60%/90%/120%/150%。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)对应2021-2025年营收复合增长率35%,净利润复合增长率20%。

  授予对象:共176.9万股限制性股票,授予价格30.01元/股。其中副总经理庞廷杰50万股,占28%;其余88名骨干成员101.9万股,占58%;另预留25万股。

  费用分摊:预计股份支付费用合计4718万,21-25年447/1671/1199/766/457万元。

  事件点评:

  收入增长目标积极,向第一梯队迈进:公司制定收入考核目标相对积极,对应2021-2025年收入复合增速35%,对应2025年实现32.2亿收入体量。当前行业收入规模前二名分为浙江美大、火星人,二者2020年收入规模在15-20亿之间,亿田的考核目标体现了公司向第一梯队迈进的雄心壮志。同时,我们注意到公司对净利润的要求相对宽松,以收入、利润考核目标最低要求计算,2021-2025年公司目标净利率为16%、15%、14%、13%、11%,我们认为在行业快速扩张期,加大费用投放力度,适当放松净利率要求是正确的战略抉择

  五年计划绑定高管,体现公司战略定力:公司副总经理庞廷杰获授限制性股票数量最多,根据公开调研资料显示:公司营销板块除品牌文化中心由总经理直管外,其余业务均由庞总负责。我们认为公司在2021年展现出增长提速的积极面貌主要得益于公司营销和渠道端改革,其中线上模式改革见效较快,而大商制改革需久久为功。通过长期激励计划绑定高管,可以保障公司渠道营销改革的持续性。

  投资建议:

  公司产品优势维持,内部五大升级后线上高增长逻辑率先兑现,线下大商制改革体现较强战略定力,看好公司向行业第一梯队发起冲击。结合股权激励目标,我们上调公司21-23年业绩预测至1.98、2.80、3.76亿(原为1.90、2.55、3.31亿),维持买入评级。

  风险提示:

  跨界巨头进入导致竞争恶化,渠道拓展不及预期、高费用投放下利润率超预期下行。

  

我要报错
点击浏览阅读报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
*我要评分:
暂无评价
慧博智能策略终端下载
相关阅读
2021-10-28 公司调研 作者:邓欣 3 页 分享者:yan****21 买入
2021-10-28 公司调研 作者:邓欣 4 页 分享者:aw***s 买入
2021-10-28 公司调研 作者:邓欣 3 页 分享者:mld****on 买入
2021-10-28 公司调研 作者:邓欣 4 页 分享者:q**i 买入
2021-10-27 公司调研 作者:邓欣 4 页 分享者:872****77 买入
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 75154
扫一扫,慧博手机终端下载!

正在加载,请稍候...