中原期货-沪铜周报:多空焦灼,铜价高位震荡整固-210615

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日期:2021-06-22 19:16:09 研报出处:中原期货
研报栏目:期货研究 孙琦  (PDF) 13 页 2,295 KB 分享者:hawk******.cn
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研究报告内容
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  本期观点

  宏观方面,美国5月CPI上涨5.0%,创下近13年来最大同比升幅,但美联储认为通胀上升是暂时的,预计不会在下周议息会议上采取缩减货币刺激措施。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中国5月CPI同比上涨1.3%,PPI同比上涨9.0%,PPI和CPI剪刀差已达7.7%,创历史新高,监管层继续加强价格联动监管。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  供需方面,上游铜精矿TC延续4月份以来的探底回升走势;洋山铜溢价下探至历史2016年2月以来最低水平,暗示进口至中国的铜需求疲软,进口铜市场处于完全的买方市场,亦给市场带来一定的压力。国储局抛储消息放出,还没有官方公布抛铜数量,后续显性库存的变化成为验证市场预期的关键。国内社会库存连续三周呈现去库现象,上海期货交易所库存周内也大幅减少,但主要是国内产量下降及进口比价关闭导致入库减少,下游消费并无明显改善,尽管精废替代关系的缓解在一定程度上刺激国内精铜消费。

  总体来看,在全球经济复苏结构性不均衡的背景下,市场对通胀及未来货币政策的分歧加剧,铜价受政策的影响而会加剧高位运行的波动幅度。

  操作建议

  预计铜价在70000-70500获得支撑后,以高位震荡整固为主,建议投资者重点关注下周美联储议息会议。

  

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