长城证券-固定收益研究*动态点评:信用类债券市场高质量发展迈出一大步-210819

查看研报人气榜
日期:2021-08-20 11:14:41 研报出处:长城证券
研报栏目:债券研究 吴金铎  (PDF) 4 页 634 KB 分享者:si***子
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

  2021年8月17日习近平总书记主持召开中央财经委员会第十次会议,强调要深化信用体系建设,发挥信用在金融风险识别、监测、管理、处置等环节的基础作用。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】8月18日中国央行、发展改革委等六部委联合发布《关于推动公司信用类债券市场改革开放高质量发展的指导意见》。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)有以下重点:《指导意见》指出,中国债券市场法制建设的参考法律主要是《中国人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国企业破产法》《中华人民共和国中国人民银行法》。巩固公司信用类债券的上位法基础,更好的保障债券违约的法治化处理。着重对非公开发行公司信用债券的发行转让、信息披露、投资者保护、法律责任等进行统一规范。

  长时间以来,中国债券市场呈现银行间债券市场和交易所债券市场同时并存,监管主体不一致的债券市场体系。公司债券的监管由证监会及两大交易所主管,适用的发行规范为《公司债券发行与交易管理办法》。非金融企业债务融资工具的监管由人民银行及交易商协会进行,依据的发行交易规范为《非金融企业债务融资工具管理办法》等;企业债券的监管由发改委监管,适用的发行交易规范为《企业债券管理条例》等;本次《意见》提出按照分类趋同原则,促进公司信用类债券市场发行、交易、信息披露、投资者保护等各项规则标准逐步统一。坚持“卖者尽责、买者自负”原则,引导投资者提高风险识别能力。探索集体诉讼和当事各方和解制度。

  为了形成市场化的信用体系,真实反映市场主体的信用资质,《意见》要求严格落实预算法及其实施条例,厘清政府和企业的责任边界,区分政府、政策性金融机构、国有企业、地方政府融资平台等不同主体的信用界限,切实做到谁借谁还、风险自担,防范地方政府隐性债务风险。2021年8月11日中国人民银行公告〔2021〕第11号令试点取消非金融企业债务融资工具(以下简称债务融资工具)发行环节信用评级,推动信用评级行业市场化改革。强化信用评级质量有利于对我国债市存在的信用评级虚高现象挤水份。另一方面,由于地方政府隐性债务问题,以及地方政府加杠杆现象。

  明确了一级托管为主,兼容多级托管的包容性制度安排。以往中国债券主要采取的是一级托管体系。本次《意见》明确,统筹多层次债券市场建设,健全产品工具谱系,依法建设全国集中统一的登记结算制度体系,坚持一级托管为主、兼容多级托管的包容性制度安排,统一债券市场境外机构投资者准入和资金跨境管理。

  风险提示:油价超预期上行;疫情超预期;美元大幅升值;信用环境恶化。

  

我要报错
点击浏览阅读报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
*我要评分:
暂无评价
慧博智能策略终端下载
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 71534
扫一扫,慧博手机终端下载!

正在加载,请稍候...