东吴证券-汽车行业周报:8月整体批发环比+0.2%,看好自主崛起-210912

查看研报人气榜
日期:2021-09-12 16:16:36 研报出处:东吴证券
行业名称:汽车行业
研报栏目:行业分析 黄细里  (PDF) 14 页 1,342 KB 分享者:wob****ua 推荐评级:增持
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

  投资要点

  每周复盘:本周涨跌幅排名第20,SW乘用车PE处于99%历史分位。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】SW汽车上涨2.4%,跑输大盘1.2pct。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)除SW商用载客车和SW商用载货车分别下跌2.4%和0.6%以外,其他汽车子板块均上涨,SW汽车销售上涨幅度最大。申万一级28个行业中,本周汽车板块排名第20名,排名靠后。估值上,自2011年以来,SW乘用车的PE/PB分别处于历史99%/99%分位,分位数环比上周持平;SW零部件的PE/PB分别处于历史66%/63%分位,分位数环比上周+1pct/+2pct。横向比较,乘用车板块估值在PE和PB方面均高于白色家电低于白酒;汽车零部件板块估值在PE和PB方面均低于计算机高于传媒。(本周具体指2021.09.06~2021.09.11,下同)

  景气跟踪:“缺芯”问题短期扰动供给,库存低位。销量:据乘联会数据,8月全月狭义乘用车累计产量148.4万辆,同比-11.2%,环比-5.8%;零售销量145.3万辆,同比-14.7%,环比-3.3%;批发销量151.2万辆,同比-12.9%,环比+0.2%。库存:8月传统车企库存-4.2万辆,2015年1月以来累计为-71万辆。7月渠道库存-22.5万辆,2015年1月以来累计为274万辆,渠道库存系数为1.3月。

  重点关注:芯片短缺影响状况持续,原材料价格微幅上涨。截至9月11日,本周无新增MCU公司停产情况。车企方面:福特汽车位于美国密苏里州的堪萨斯城工厂8月30日开始停产,并延长停产时间至9月20日。Stellantis位于美国伊利诺伊州的贝尔维迪尔工厂停产时间延长2周;同时其位于加拿大安大略省的温莎装配厂停产2周时间。根据我们自建乘用车原材料价格指数模型,以玻璃、铝材、塑料、天胶、钢材等五大原料价格指数加权,9月第2周(09.06-09.11)环比上周(08.30-09.04)乘用车总体原材料价格指数+0.76%,玻璃、铝材、塑料、天胶、钢材价格指数环比分别-11.59%/-1.39%/+5.26%/-7.74%/+0.96%。

  投资建议:紧跟智能电动最新产业趋势,看好自主崛起大行情!首推长城汽车!1)积极转型智能电动的车企,推荐【长城汽车+吉利汽车+上汽集团+比亚迪】+关注造车新势力【理想+蔚来+小鹏】。2)华为汽车产业链,整车推荐【长安汽车+广汽集团】&关注【小康股份+北汽蓝谷】,零部件推荐【德赛西威+华阳集团+中国汽研】&关注【中科创达+伯特利+银轮股份】等。3)优质零部件推荐【拓普集团+福耀玻璃+爱柯迪】&关注【星宇股份】等。

  风险提示:下游需求复苏低于预期,乘用车价格战超出预期。

  

  

我要报错
点击浏览阅读报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
*我要评分:
暂无评价
慧博智能策略终端下载
相关阅读
2021-10-24 行业分析 作者:黄细里 14 页 分享者:love******909 增持
2021-10-20 行业分析 作者:黄细里 32 页 分享者:411****72 增持
2021-10-20 行业分析 作者:黄细里 17 页 分享者:wen****an 增持
2021-10-17 行业分析 作者:黄细里 14 页 分享者:lzn****fe 增持
2021-10-13 行业分析 作者:黄细里 6 页 分享者:ilov******ing 增持
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 75154
扫一扫,慧博手机终端下载!

正在加载,请稍候...