银河期货-有色金属衍生品日报-210610

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日期:2021-06-10 23:27:04 研报出处:银河期货
研报栏目:期货研究 王颖颖  (PDF) 14 页 1,042 KB 分享者:wang******547
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研究报告内容
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  铜:1、近期市场最关注美国就业和通胀数据,不断上行的CPI引发市场对于货币政策转向的预期。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】不过美联储目前其实最关心的并不是通胀,而是就业。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)最近公布的就业数据有些不及预期,只有等美国就业数据转好了,美国政府不再发放高额的救济金,美联储才有动力减少购债量,所以近期铜价走势表现反复。本周宏观经济数据密集,国内即将公布M2和社融数据,数据可能不会很高,今晚美国即将公布5月份CPI数据,数据可能不会很低,可能导致金属价格短期承压。

  2、套利:06-07合约价差在290元/吨,可以考虑买近抛远跨期交割套利。

  3、期权:继续持有卖出看涨期权,卖CU2107-C-78000(以上观点仅供参考,不做为入市依据)

  镍:单边:宏观情绪之于盘面的影响延续,基本金属共振式高位震荡,而镍基本面的矛盾有所凸显。“NPI-高冰镍”技术的落地,叠加印尼NPI项目密集投产,使得镍的结构性短缺矛盾预期被缓解,供需二元结构逐渐趋同,中、远期过剩的NPI将有望逐步转产为短缺的新能源镍原料。而短期的新能源和不锈钢炼钢端之于镍的需求矛盾有所凸显,从而带动全球市场去库。300系利润的持续带来的镍需求的增量、废不锈钢经济性缺失、国内镍仓单库存维持低位、新能源之于镍豆需求达历史高位以及LME镍库存连续下降等利多因素;产业风险在于印尼湿法项目的投产节奏超预期。当前镍基本面的产业利润正向传导延续,基本面不断改善,而宏观情绪有所反复,谨防情绪进一步发酵,短期宜观望。

  套利:国内镍仓单库存已至低位,4、5月国内原生镍供应处于连续的短缺状态,叠加澳洲镍豆资源进口的不确定性,则可考虑尝试少量的内外反套操作(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

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