新时代证券-传媒行业周报:互联网龙头业绩持续向好, 静待政策环境稳定-210822

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日期:2021-08-22 21:24:23 研报出处:新时代证券
行业名称:传媒行业
研报栏目:行业分析 马笑  (PDF) 20 页 1,005 KB 分享者:黑**地 推荐评级:推荐
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研究报告内容
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  投资组合:一、芒果超媒、分众传媒、东方财富、科大讯飞、三七互娱、吉比特、完美世界、万达电影、风语筑。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】二、视觉中国、掌阅科技、光线传媒、东方明珠、奥飞娱乐。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)三传媒受益组合,腾讯控股、美团、心动公司。

  投资主题:影视游戏受益公司、长视频流媒体平台提价情况,短视频平台电商业务、楼宇媒体业绩持续性、反垄断数据安全等带来国有传媒的机会。

  受益标的:海外公司有创梦天地、快手、网易、美团、阅文集团、哔哩哔哩、泡泡玛特、IGG;祖龙娱乐、中手游、猫眼娱乐等。游戏电魂网络、宝通科技、昆仑万维、姚记科技、凯撒文化、金科文化、恺英网络、巨人网络、世纪华通、天神娱乐等;影视中国电影、上海电影、浙文影业等;其他有新华网、人民网、中南传媒、中文在线、华立科技、华凯创意、焦点科技等。

  投资建议:更长远看待互联网作为基础设施的投资机会,互联网数据安全和反垄断治理有利于资本有序扩张,基于业绩预告把握调整后的游戏公司

  从当下互联网的发展,反垄断和数据安全是国内的重要变量,反垄断对于创新与公司的运营提出了更高的要求,有利于产业的深耕和健康发展,而不是一波浪潮之后满目狼藉。数据安全,在人工智能大时代,规范有利于更好的发掘利用。互联网已经在各行业实现了深刻的数字互联网,而走向智能化与走向全球化是我国当下互联网产业的两个重要驱动。同时,关注调整到位业绩拐点的游戏公司,关注Z世代文娱消费,关注政策自上而下的规范和指引。

  腾讯控股、芒果超媒发布半年报业绩持续稳健攀升,看好长期发展

  本周腾讯控股、芒果超媒发布2021年度半年报。腾讯2021H1收入符合市场预期,实现总收入2735亿元同比增长23%;盈利671亿元,同比增长17%。通讯及社交业务继续增长,微信及WeChat合并月活跃账户数量12.51亿,QQ智能终端月活跃账户数5.9亿,通过小程序产生的交易额同比增长超过一倍。游戏业务增长放缓海外表现亮眼收入达866亿元,网络广告业务能力进一步验证收入达117亿元,金融科技及企业服务业务发展持续稳健收入达285亿元。芒果超媒2021H1实现78.53亿元,同比增长36.02%;归母净利润14.51亿元,同比增长31.52%,视频业务持续增长实现59.98亿元收入;广告业务受公司头部IP驱动实现31.42亿元收入;运营商业务收入10.11亿元。21年H1公司共上线79部剧集,综艺剧集储备丰富,45亿元定增落地将用于内容资源库扩建。小芒电商持续优化助力形成芒果生态、公司战略清晰、新赛道执行如期推进、看好未来长期发展。

  外资减持中概股,静待政策环境稳定

  8月17日市场监管总局就《禁止网络不正当竞争行为规定》征求意见,8月19日最高法发布反不当竞争法司法解释向社会征求意见。截至8月19日,自高点以来美团股价跌55.96%,腾讯跌45.5%,阿里巴巴跌47.6%,快手跌84%。部分外资公司大幅消减中概股仓位,近日资管巨头贝莱德披露二季度持仓,减持阿里巴巴7402万股,持仓市值从190亿美元降至22.29亿美元。ARK基金对于阿里巴巴、腾讯等互联网公司的仓位均有不同程度下调。我们认为资管巨头减仓主要出于对未来政策不确定性的担忧,仍然看好中国长期投资机会,待宏观环境有所稳定外资有望重新增持中概股。

  风险提示:疫情反复、5G技术发展不及预期、商誉风险,监管政策变化等。

  

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