万联证券-商业贸易行业周观点:医美板块暴涨,多个美妆品牌布局抖音“品牌旗舰店”-210505

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日期:2021-05-06 17:59:23 研报出处:万联证券
行业名称:商业贸易行业
研报栏目:行业分析 陈雯  (PDF) 14 页 943 KB 分享者:tou****81 推荐评级:强于大市
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研究报告内容
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  行业核心观点:

  上周,申万商业贸易指数下跌0.97%,跑输上证综指0.19个百分点。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】重点个股中,奥园美谷、苏宁环球、瑞丽医美、朗姿股份等涨幅居前。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)建议关注:①医美:需求端潜在空间广阔,供给端监管趋严,上游盈利能力强,竞争格局佳,重点关注龙头企业通过技术进步、品类拓展、渠道下沉等快速扩张带来的投资机会;②化妆品:颜值经济叠加国货美妆崛起,建议关注积极拓展品牌和品类矩阵、注重多元化营销以及全渠道布局的化妆品公司;③黄金珠宝:短期被压抑的黄金刚需得到释放,利好黄金珠宝终端销售;中长期疫情加速行业整合、渠道变革与多场景渗透率的提升,利好黄金珠宝龙头企业;④电商:新零售快速发展和进化,疫情加速线下消费往线上消费转移趋势,长期看好电商龙头企业。

  投资要点:

  行情回顾:上周(4月26日-4月30日)申万商业贸易指数下跌0.97%,跑输上证综指0.19个百分点,在申万28个一级行业指数涨跌幅排第15。年初至今,商业贸易指数下跌5.34%,跑输上证综指4.58个百分点,在申万28个一级子行业中涨幅排名第21。

  行业数据:①社零数据:2021年3月,社会消费品零售总额同比+34.2%,对比2019年3月份+12.9%,两年平均增速为6.3%,社会消费增速超预期。其中,商品零售同比+29.9%,餐饮收入同比+91.6%。细分品类中,限额以上单位化妆品类、金银珠宝类表现亮眼,零售额分别同比+42.5%/+83.2%。②原材料价格数据:上周COMEX黄金下跌7.90美元至1768.80美元/盎司,COMEX白银下跌0.06美元至25.99美元/盎司。③电商数据:2021年3月,淘系平台美容护肤、彩妆类产品分别同比-16%/+5%。其中,国货彩妆与功能性护肤品品牌表现优秀。淘系平台黄金珠宝、饰品类产品分别同比+9%/+198%,其中,外资品牌蒂芙尼、卡地亚、内资品牌DR、明牌珠宝同比排名靠前,港资品牌延续好势头。

  上市公司重要公告:奥园美谷、水羊股份、青松股份、贝泰妮、老凤祥、潮宏基、壹网壹创、永辉超市、家家悦等发布年度报告;爱美客、华东医药、苏宁环球等发布一季报;华东医药收购创尔生物;鲁商发展所属路上服务在香港上市。

  行业重要事件:①深圳:拟加强医美产业规划布局和扶持,培育“美丽经济”新赛道的领先企业;②美妆新赛道!花西子/薇诺娜们“重仓”抖音;③戴比尔斯第一季产量下降7%;④2020拼多多年年活跃商户猛增69%达860万。

  风险因素:疫情复燃风险、消费恢复不及预期风险、行业竞争加剧风险。

  

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