国金证券-广发基金经理吴敌分析报告:新生代成长风格,选股择时相辅相成-220513

查看研报人气榜
日期:2022-05-13 23:36:01 研报出处:国金证券
研报栏目:基金频道 田露露,张剑辉  (PDF) 16 页 1,874 KB 分享者:zen****en
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

  基本结论

  基金经理画像:新生代成长风格,选股择时相辅相成

  广发基金吴敌是一位新生代成长风格的“固收+”基金经理,在选股维度关注成长性与景气度,在择时层面聚焦估值与流动性的边际变化。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  投资策略上,聚焦组合的权益部分,股票部分核心在于选股与择时两个方面,选股基于股票的成长性和景气度,择时基于流动性与估值。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)纯债部分采取稳健票息策略,杠杆与久期策略相对保守。转债投资方面,转债基金以股性标的为主,偏绝对收益类产品则更为注重性价比。

  选股方面兼具成长空间以及短期景气,通常买在基本面偏右侧,股票池分为成长加速、稳定成长和低波动三类。低PE、低股价类的“低波动”股票在组合中一是起到对冲作用,二是在有打新需求的时候可做底仓。业绩持续增长的“稳定成长”类标的是组合在非熊市情景下的标配。短期高增速的“成长加速”类标的是组合超额收益的主要来源。在个股的挖掘上依赖于公司较完备的投研体系、专业的研究支持以及完善的投研交流制度。择时主要从流动性与估值出发,在估值极值水平会考虑进行左侧减仓。

  转债配置上,主要关注转债的股性,把转债看做正股和转股溢价率的组合。对于转债基金,股性转债是主要的配置方向;对于偏绝对收益的“固收+”产品,通常在转债有较突出性价比时会考虑进行配置。

  回撤控制上,一方面基金经理会通过主动的择时控制潜在的风险,另一方面内部风控也有相关制度约束。若产品的最大回撤目标是控制在3%以内,风控会制定多级预警机制,在回撤的过程中依次要求对组合进行仓位或结构的调整。

  代表产品分析:广发安享A(002116.OF)

  广发安享混合A(002116.OF)成立于2016/2/22,为灵活配置型基金,基金经理吴敌自2021/4/8起管理本产品至今。截至2022年一季度末产品合计规模为12.59亿元,在持有人结构上机构持有占比略高。

  从业绩表现上来看,截至2022/04/22,基金经理任职以来年化回报为3.69%,同类排名为206/1429;最大回撤为-1.03%,同类排名为9/1429;夏普率为1.50,同类排名为23/1429。分阶段来看,近1年年化回报为3.58%,同类排名为190/1431,最大回撤为-1.03%,同类排名为9/1431;近3年年化回报为8.21%,同类排名为874/1297,最大回撤为-2.21%,同类排名为12/1297。

  从资产配置上看,截至2022/3/31,基金经理管理以来债券仓位均值为108.61%,债券仓位变动区间为[91.12%,122.58%],其中可转债仓位均值为0.45%,可转债仓位变动区间为[0.37%,0.52%];6.75%,股票仓位变动区间为[1.40%,12.22%]。

  股票组合配置上,广发安享2021年末持股组合偏价值风格,市值方面相对中小盘风格;持仓板块分布情况为(按占持股市值比统计):制造板块47.24%、消费板块9.80%、医药板块0.41%、科技板块7.01%、金融板块16.38%、周期板块19.15%;前五大持仓行业及其占持股市值比例分别为:汽车(25.96%)、银行(16.35%)、建筑材料(11.30%)、电力设备(11.10%)、机械设备(10.05%)。截至2022/3/31,广发安享重仓持股分别为长春高新、奥特维、智飞生物、金禾实业、华能国际、中环股份、山西汾酒、伟星股份、荣盛石化、容百科技。

  风险提示:政策不确定性、经济超预期利空债市、疫情等不确定因素冲击股市。

我要报错
点击浏览阅读报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
慧博智能策略终端下载
相关阅读
2022-05-19 基金频道 作者:于婧,张剑辉 16 页 分享者:se***m
2022-05-19 基金频道 作者:胡冰清,张剑辉 12 页 分享者:oki****te
2022-05-12 基金频道 作者:田露露,张剑辉 11 页 分享者:jmt****be
2022-05-11 基金频道 作者:杨舒,张剑辉 34 页 分享者:xiao******111
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 82855
扫一扫,慧博手机终端下载!

正在加载,请稍候...