天风证券-机械设备行业:半导体设备复盘,工程机械板块2022年成长几何?-220119

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日期:2022-01-19 17:29:56 研报出处:天风证券
行业名称:机械设备行业
研报栏目:行业分析 李鲁靖  (PDF) 17 页 1,435 KB 分享者:for****an 推荐评级:强于大市
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研究报告内容
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  核心组合:三一重工、恒立液压、先导智能、迈为股份、帝尔激光、晶盛机电、时代电气、奕瑞科技、春风动力、苏试试验、锐科激光、捷昌驱动、华测检测

  重点组合:中联重科、杭可科技、柏楚电子、海目星、利元亨、星云股份、中密控股、杰瑞股份、弘亚数控、华峰测控、克来机电、伊之密、欧科亿、华锐精密

  建议关注:联赢激光、海容冷链

  本周专题1:半导体设备:21年复盘+如何看22年该赛道?

  台积电:2021年全年营收573.15亿美元,同比+18.53%;全年毛利率51.63%,同比-1.47pcts。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】全年净利率37.61%,同比-0.55pcts。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  随着半导体产业向中国大陆转移,中国大陆成为全球最大的半导体设备市场。全球半导体制造设备销售额从2019年的598亿美元增长19%,达到2020年712亿美元的历史新高。中国首次成为全球最大的半导体设备市场,销售额增长39%,达到187.2亿美元。

  台积电的投资计划对2022年半导体市场预期有了非常大的提振,我们预计国内晶圆厂也将跟进扩产,带来大量的半导体设备和厂务端需求。而当前国产设备渗透率仍然较低,国产替代趋势下国内设备厂商将迎来绝佳的发展机遇。

  本周专题2:工程机械板块:2022年成长性>周期性

  12月份挖掘机销量出炉:12月挖掘机行业销量24,038台,同比-23.8%,其中国内(含港澳)销量15,423台,同比-43.5%,出口8,615台,同比+104.6%,海外持续高增速。累积1-12月挖机行业销量342,784台,同比增长4.6%,其中国内销量274,357,同比-6.3%,出口68,427台,同比增长97%。

  从结构来看,12月小/中/大挖分别销售9498/3820/2105台,同比-41.9%/48.7%/40.1%,累积小/中/大挖分别销售162,994/77,818/33,545台,同比-8%/0.7%/-12.8%。

  我们预计2022年挖掘机销量保持-6.69%至-21.7%,内销增速预计为-18.34%至-34.6%,乐观/中性/悲观假设下,预计挖机销量为31.99万台/30.33万台/26.84万台,同比增速为-6.69%/-11.53%/-21.7%。

  风险提示:宏观经济下行或重大政策变化,基建和地产投资大幅下滑;中美贸易摩擦等影响国内投资情绪;测算具有一定主观性仅供参考。

  

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