东北证券-地产物管行业双周报:北京业委会组建率超九成,卓越商企服务董事长增持公司股份-210510

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日期:2021-05-10 13:15:41 研报出处:东北证券
行业名称:地产物管行业
研报栏目:行业分析 王小勇  (PDF) 16 页 795 KB 分享者:sha****ve 推荐评级:优于大势
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研究报告内容
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  报告摘要:

  板块持续调整:上周东北地产H股物业指数收于9441.44点,两周内累计上涨2.39%;同期恒生指数累计下跌1.61%,恒生综指累计下跌2.19%;上周东北地产物业A股指数收于1723.10点,两周内累计下跌2.77%,同期沪深300下跌2.71%,上证综指下跌1.59%。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周涨幅前三物管公司分别为保利物业(+ 20.48%)、中海物业(+11.88%)、浦江中国(+6.78%)。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  上周保利物业、中海物业、绿城服务、宝龙商业、金科服务、华润万象生活、世茂服务、融创服务、合景悠活、时代邻里、首程控股、卓越商企服务获港股通增持,保利物业增持最多。截至上周,保利物业/中海物业/绿城服务/永升生活服务/碧桂园服务/宝龙商业/金科服务/新城悦服务/彩生活/建业新生活/合景悠活/时代邻里的港股通持股比例分别为51.83%/13.59%/9.31%/8.84%/8.65%/6.66%/5.86%/5.09%/4.17%/3.77%/2.52%/2.47%。其中,保利物业两周内获最多增持(+0.92%)。

  公司动态:卓越商企服务董事长兼执行董事李晓平、执行董事郭莹于公开市场增持公司股份;南都物业服务发布2021年一季度报告。

  行业新闻:从北京物管条例实行至4月20日,北京全市业委会组建率从11.9%增加到90.1%,物业服务覆盖率由64.1%增加至93.7%,党组织覆盖率由25.2%增加到98.1%,“三率”目标提前完成。

  周内专题探讨:社区增值服务进展情况梳理。2020年11家重要物业公司社区增值服务收入总额108.51亿元,同比增长63.4%,收入占比平均值从2019年的13%提升至15.3%,毛利占比的平均值从2019年的24.5%提升至24.7%,占比提升明显;社区零售、家政、美居、养老等服务生活相关性强,物业公司可利用线下与业主的高频次互动增加渗透,拓展空间较大;外包与自营模式各具优势,外包模式毛利率水平高、风险低,适用于门槛低、毛利率低且市场供给充足的服务类型;自营模式能自营选择发展方向,有效把控服务质量,享受服务溢价,适用于拥有专业壁垒、服务溢价空间大、毛利率水平高的服务类型。

  投资建议:考虑到年初十部委政策打开行业潜在提价空间、鼓励市场化外拓和社区增值服务拓展,我们看好品牌优、科技实力强、兼具区域浓度和整体规模的头部物企,推荐碧桂园服务、金科服务、永升生活服务、绿城服务、招商积余和保利物业。

  风险提示:物管费提价受阻;外拓不及预期;增值服务拓展不及预期

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