国信证券-中兴通讯-000063-重大事件快评:广电700MHz建设开启,中兴份额有望提升-210623

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日期:2021-06-23 19:07:58 研报出处:国信证券
股票名称:中兴通讯 股票代码:000063
研报栏目:公司调研 马成龙,陈彤  (PDF) 8 页 744 KB 分享者:qi***3 推荐评级:买入
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研究报告内容
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  事项:

  近日,中国广电正式启动700M清频工作,中兴通讯深度参与前期700MHz的建设筹备工作;近期,中国移动、中国电信的PON网关设备招标(总计达120亿元)、中国移动2021年至2022年高端路由器和高端交换机集采(总额接近50亿元)、中国移动集中网络云资源池三期工程计算型服务器集采(总额超过21亿元)、中国移动云资源池三期工程分布式块存储采购(金额将近7亿)、中国电信2021年天翼网关4.0集采(总额接近50亿元)等项目中标结果纷纷落地,中兴通讯均获得较高份额。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  国信通信观点:

  1、700MHz移频为700MHz频段的5G商用奠定基础,这次频率迁移项目的启动将进一步加速清频进程。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)今年5G第三期集采迟迟未落地,在清频等工作进一步推进背景下,或将加速落地。

  2、中兴通讯今年在固网、承载、政企业务接连取得突破,为业务高增长奠定基础。

  3、5G时代中兴通讯竞争力加强,在国内5G的大规模建设背景下,中兴通讯2021Q1市场份额同比大幅提升。2020是5G设备商跑马圈地的初期,公司前期利润有所承压,后续通过商务条件、降成本等举措,伴随5G产品规模效应显现以及中兴微电子自研芯片自用率提高,公司的毛利率有望恢复性增长。

  我们维持盈利预测,预计公司2021-2023年归母净利润为65/75/90亿元,对应PE 23/20/17倍,维持“买入”评级。

  风险提示

  1、贸易摩擦加剧;2、5G建设放缓;3、成本控制不达预期

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