华安证券-有色金属行业周报:云南限电扰动犹存,铝市维持震荡-210606

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日期:2021-06-07 09:05:24 研报出处:华安证券
行业名称:有色金属行业
研报栏目:行业分析 石林  (PDF) 14 页 1,518 KB 分享者:忧伤***零 推荐评级:增持
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研究报告内容
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  本周有色金属跑赢大盘,涨幅为0.84%。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】各子板块中,稀土块涨幅最大,为9.42%;此外锂板块也出现一定程度的上涨,涨幅达到6.65%。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)黄金板块跌幅最大,跌幅为3.31%。

  基本金属

  基本金属本期期现市场整体偏弱运行。期货市场:LME铜、铝、锌、铅、锡分别下跌3.24%、1.27%、1.91%、3.15%、0.28%,镍小幅上涨1.89%。国内现货市场基本金属价格整体回调,铜、铝、锌、铅、镍、锡分别下跌3.13%、2.93%、1.70%、2.26%、1.74%和1.68%。铜:本周铜价先扬后抑。美国ISM制造业指数5月升至61.2,当地就业指数有所改善,市场对美联储减码宽松的担忧加重,铜价有所回落。库存方面,国内铜市场去库预期存在,本周SHFE铜库存为20.17万吨,同比下降2.94%。目前国内制造业指数持续扩张,并且铜价回落下游边际需求改善,加工企业补库需求存在,短期将继续支撑铜价。铝:本周铝价整体偏弱运行。因云南地区限电政策影响,国内市场供给偏紧,当地电解铝企业陆续停槽,据我的有色网统计,目前限产产能超过60万吨。而广东地区限电政策加紧一定程度上压制下游短期消费,铝价出现下跌。目前市场库存仍存去库态势,截止本周五,LME铝库存为167.6万吨,同比下降2.78%;SHFE铝库存为31.37万吨,同比下降2.94%。预计短期铝价仍偏震荡运行,后续关注云南地区电力情况以及市场库存变化。建议关注:紫金矿业、江西铜业、云铝股份、神火股份。

  新能源金属

  本周新能源金属市场中钴锂整体维稳运行。钴:本周国内钴市场行情回暖,金属钴价格为35.5万元/吨,小幅上涨0.57%。四氧化三钴和硫酸钴价格较上周持平。钴市场需求整体放缓,电解钴供货商库存维持地位,下游补库意愿增强,钴盐市场订单成交量仍然稳定,下游加工企业按需采购,后市钴价以维稳为主。锂:本周五,碳酸锂价格为8.8万元/吨,较上周同期下降1.12%;氢氧化锂价格为9.2万元/吨,较上周同期上涨1.10%。新能源汽车产销两旺,市场需求持续向好。并且目前高镍需求旺盛持续带动氢氧化锂市场成交量的提升,而市场供应偏紧局面短期难以改变,有望进一步支撑价格上行。建议继续关注华友钴业、赣锋锂业、寒锐钴业、盛新锂能、雅化集团。

  贵金属

  本周贵金属市场表现疲软。黄金:本周COMEX黄金价格为1,872.7美元/盎司,同比下降1.41%;伦敦现货黄金为1,966.6美元/盎司,同比下降1.32%。白银:本周COMEX白银价格为27.5美元/盎司,同比下降1.56%;伦敦现货白银价格为27.8美元/盎司,小幅上调0.36%。美国5月就业指数和PMI指数出现改善,美元指数反弹使得黄金白银承压。目前市场关注美联储对货币政策缩减预期,预计贵金属价格将持续震荡运行。建议关注:紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金。

  风险提示

  需求不及预期;上游矿山超预期供给;政策变动风险。

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