华西证券-农林牧渔行业周报第30期:河南暴雨洪涝灾害影响有限,继续推荐种业板块-210801

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日期:2021-08-01 23:04:30 研报出处:华西证券
行业名称:农林牧渔行业
研报栏目:行业分析 周莎  (PDF) 23 页 899 KB 分享者:zhou******607 推荐评级:推荐
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研究报告内容
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  本周观点:

  种植产业链:根据农业农村部数据,截至7月29日,河南省全省农作物受灾1450万亩,成灾940万亩、绝收550万亩。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】整体来看,这次河南暴雨洪涝灾害对粮食市场的影响是局部的、短期的,对我国粮食生产供给全局影响较为有限,我们依然坚定看好种业板块。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)种业作为农业的“芯片”,也是保障我国粮食安全的核心变量,深改委审议通过《种业振兴行动方案》进一步表明国家做大做强种业的决心。我们认为,在种子供需格局持续改善&转基因商业化放开确定性较强的大背景下,叠加后续实质性扶持政策落地,种业板块景气度持续攀升,我们继续予以强烈推荐。具体标的选择方面,我们依次推荐隆平高科、荃银高科、登海种业、万向德农、农发种业、大北农等。糖产业方面,随着疫情的逐步平稳,原油需求复苏将拖累巴西糖醇比呈现下行趋势。受此提振,国际糖价有望步入上行周期,带动国内糖价上行。标的选择方面,重点推荐国内糖业龙头中粮糖业。

  生猪养殖:本周(2021年7月26日-2021年7月30日)全国猪价小幅下跌。根据猪易通数据,本周全国生猪均价15.38元/公斤,周环比下跌3.39%。我们对下半年猪价并不悲观,但生猪养殖板块整体已经步入下行周期,猪企投资更应该关注现金流情况、完全成本的边际变化和出栏量增速,我们重点推荐经营稳健、前期超跌的温氏股份。

  养殖后周期:根据农业农村部数据,全国能繁母猪存栏于2019年10月首次环比转正,截至2020年6月末,全国能繁母猪存栏3629万头,同比首次由负转正,8月同比增长37%;截至2021年6月,全国能繁母猪存栏4564万头、相当于2017年年末的102%,生猪存栏4.39亿头、恢复到2017年年末的99.4%。我们认为,随着生猪产能的持续恢复,养殖后周期板块利润有望持续向好。屠宰企业开工率提升和成本下降逻辑持续兑现,有望迎来利润快速释放期。标的选择方面,重点推荐龙大肉食(华西农业&食品饮料联合覆盖),双汇发展、华统股份等也有望充分受益。此外,生猪产能逐步释放,养殖后周期上游标的利润也将逐季向好,推荐中牧股份、金河生物、梅花生物。

  风险提示

  生猪产能恢复进程不及预期,产品销售不及预期,转基因商业化进程不及预期。

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