安信证券-风险偏好波动难免,中报高增长是核心-210614

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日期:2021-06-14 17:43:36 研报出处:安信证券
研报栏目:投资策略 陈果,夏凡捷,林荣雄  (PDF) 19 页 1,243 KB 分享者:526****24
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研究报告内容
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  ■投资要点:

  我们认为,进入6月以后,国内债券市场收益率出现了明显回升,制约了A股的短期表现。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】6月底银行间资金面的紧张同样可能对市场造成短暂的冲击。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)同时,我们对过去十年间的5次重大会议或重大庆典的历史回顾表明,重大事件开启的前2-3周和结束后的2-3周市场风险偏好可能出现短期波动。从中长期来看,今年中报和下半年A股基本面大概率好于市场预期,美联储显著鸽派和国内经济复苏完成的背景下,国内债市收益率上行空间有限,流动性环境和风险偏好因素整体依然是有利支持,企业的盈利能力和成长性将成为下一阶段市场的核心逻辑。

  行业配置上,当前仍可继续持有核心赛道中盈利增长超预期的品种,以及估值合理中报超预期公司,重点关注非核心资产中的正在孕育中的新主线,自下而上挖掘经济修复和转型过程中被忽视的机会。重点关注方向包括三条线索:

  1)新成长赛道:人工智能、智能汽车、新材料、军工、信创网安等;

  2)核心赛道中能够继续持续超预期的品种:部分半导体、光伏、医药公司;

  3)复苏下中报超预期行业:煤炭、化工、银行等。

  ■风险提示:1.美债收益率快速上行;2.全球疫情未获得有效控制;3.国内信用收缩超预期。

  

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