西南证券-医药行业周报:第六批集采落地,重点关注新冠变异株-211027

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日期:2021-11-28 20:43:25 研报出处:西南证券
行业名称:医药行业
研报栏目:行业分析 杜向阳  (PDF) 37 页 3,548 KB 分享者:lai****u1 推荐评级:强于大市
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研究报告内容
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  本周医药生物指数上涨1.69%,跑赢沪深300指数2.3个百分点,行业涨跌幅排名第4。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】21年初以来至今,医药行业下跌6.4%,跑赢沪深300指数0.34个百分点,行业涨跌幅排名第20。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周医药行业估值水平(PE-TTM)为34.01倍,相对全部A股溢价率为106%(+3pp),相对剔除银行后全部A股溢价率为52%(+1pp),相对沪深300溢价率为176%(+6pp)。医药子行业来看,本周7个子行业板块上涨,无子行业板块下跌。化学原料药为涨幅最大的子行业,上涨约4.7%。化学制剂涨幅持平,排名最后。化学原料药是年初至今涨幅最高的子行业,上涨约30%。

  第六批集采落地,重点关注新冠变异株。2021年11月26日,第六批国家组织的带量采购(胰岛素专项)拟中选结果出炉,平均降价48%,最高降幅达74%,中标率接近100%。此次胰岛素降价趋于理性化,且充分考虑了企业实际产能,确保了用药稳定性,未来集采政策将有望更加成熟和理性。同日根据报道,WHO正式将新冠病毒突变株B.1.1.529升级为令人担忧的突变株-Omicron。Omicron可能产生了比Delta突变株更强的传染性、毒性和免疫逃逸。此外,默沙东公布molnupiravir轻症III期的完整数据,保护率下降至30%(中期数据50%)。

  面对突变株的不确定性,短期配置上建议关注新冠相关板块如CXO、医疗服务、医疗器械、疫苗、新冠检测、手套、口罩等。

  本周稳健组合:药明康德(603259)、迈瑞医疗(300760)、恒瑞医药(600276)、片仔癀(600436)、通策医疗(600763)。

  本周弹性组合:康泰生物(300601)、冠昊生物(300238)、楚天科技(300358)、健麾信息(605186)、我武生物(300357)。

  本周港股组合:药明生物(2269)、康希诺生物-B(6185)、君实生物(1877)、锦欣生殖(1951)、启明医疗-B(2500)、海吉亚(6078)、微创机器人(2252)。

  本周科创板组合:泽璟制药-U(688266)、诺唯赞(688105)、百克生物(688276)、欧林生物(688319)、爱博医疗(688050)、佰仁医疗(688198)。

  风险提示:药品降价风险;医改政策执行进度低于预期风险;研发失败风险。

  

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