西部证券-亿纬锂能-300014-公告点评:亿纬加码动力储能布局,员工持股计划彰显发展信心-210611

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日期:2021-06-11 22:45:52 研报出处:西部证券
股票名称:亿纬锂能 股票代码:300014
研报栏目:公司调研 杨敬梅  (PDF) 3 页 292 KB 分享者:pet****02 推荐评级:买入
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研究报告内容
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  事件:6月10日,公司公告拟在荆门掇刀区投建年产104.5GWh动力储能产业园;子公司亿纬动力拟与林洋能源出资入股成立新的合资公司,投建年产10GWh储能电池;公司发布第八期员工持股计划,资金总额4200万,计划参与人数279人,包含董事、监事和高级管理人员共8人。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  加速动力产能布局,大客户放量将推动业绩高增长。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司目前已规划的动力电池总产能超过150GWh。截至20年底,公司动力产能19.5GWh,预计21年底将提升至43.5GWh,并且未来几年仍将维持高速增长。动力电池产能快速提升将为规模化供应提供保障。目前乘用车领域,公司在国内已经进入小鹏供应链;海外则进入戴姆勒、现代起亚、宝马供应体系,未来几年快速放量有望推动公司动力业务持续高增长。

  储能装机位居前列,盈利有望稳步向上。20年亿纬中标中国移动磷酸铁锂蓄电池采购项目,中标份额为13.04%。20年公司国内电化学储能装机超300MWh,排名第四。海外公司深耕东南亚市场,同时开拓欧美高端通讯储能市场。储能除了接基站订单,还有风电光伏储能电站业务,已有项目落地。公司已经开发出储能专用电芯,未来毛利率有望稳步向上。

  第八期员工持股计划彰显未来发展信心。本次员工持股计划持有人多是连续任职十五年以上的员工、历年总经理特别奖、提名奖及明星员工奖获得者,有助于公司吸引人才和留住人才,也彰显公司对未来发展的信心。

  投资建议:公司动力业务已积累一定技术、客户优势,产能扩张下正加速全球配套。公司消费电池需求旺盛,圆柱三元出货有望翻倍以上增长;TWS耳机电池性价比高,突破专利壁垒后客户开拓有望加速。我们预计公司2021-2023年实现归母净利润分别为34.06/45.74/63.40亿元,同比+106.2%/+34.3%/+38.6%,EPS为1.80/2.42/3.36元,维持“买入”评级。

  风险提示:行业竞争加剧,新能源汽车销量不及预期,海外疫情反复。

  

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