国金证券-非金属类建材行业周报:原燃料涨价,关注低估值水泥和2C建材-210516

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日期:2021-05-16 21:44:37 研报出处:国金证券
行业名称:非金属类建材行业
研报栏目:行业分析 丁士涛  (PDF) 8 页 1,490 KB 分享者:王*** 推荐评级:买入
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研究报告内容
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  行业观点

  水泥行业:上周全国水泥价格指数158.48点,延续回升态势,分区域(PO42.5)水泥价格:华北地区427元/吨,环比上涨14元;华东地区571.14元/吨,环比上涨0.86元;西南地区394.75元/吨,环比上涨0.5元;东北地区425.33元/吨,环比上涨0.67;中南地区527.33元/吨,环比下跌7.67元;西北地区443.4元/吨,环比上涨0.2元。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】全国水泥企业出货率82.93%,环比回落2.47个百分点;全国水泥企业库容比50.38%,环比回升1.88个百分点。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)21年5月上旬以来,受五一假期和雨水天气影响,国内水泥需求有所减弱,部分地区企业出货率环比下降5-10%,华东、华中、西南出货率回落,华北、东北、华南、西北出货率回升。受煤炭价格上涨影响,水泥成本有所增加。随着下游需求季节性减弱,部分地区水泥价格存在回落的可能,我们预计全国水泥价格维持高位震荡走势。

  玻璃行业:上周全国玻璃期货价格2,777元/吨,环比上涨9.72%,再创历史新高;玻璃现货价格114.27元/重箱,环比上涨3.87%。现货价格全线上涨:北京116.5元/重箱,环比上涨4.53%;上海121.92元/重箱,环比上涨1.84%;广州119.33元/重箱,环比上涨1.15%。截止21年5月13日,全国浮法玻璃生产线302条、在产256条,新点火1条,日熔量169,675吨、环比增加700吨/天。重点监测省份企业库存1,541万重箱,环比减少638万重箱,降幅29.28%,库存降幅明显。目前,北方区域多数企业库存基本为0,南方区域库存天数为个位数,市场缺货范围不断扩大。根据卓创资讯统计,浮法玻璃行业平均利润875.7元/吨,环比增加97.47元/吨。

  玻纤行业:上周巨石(成都)缠绕直接纱2400tex价格6,150元/吨,环比持平;喷射合股纱2400tex价格8,850元/吨,环比持平;工程塑料合股纱2000/2200tex价格7,050元/吨,环比持平。泰山玻纤电子纱(G75)价格16,750元/吨,环比上涨6.35%。

  成本端:上周动力煤价格847.8元/吨,环比下跌1.81%;全国纯碱价格1,900元/吨,环比上涨0.37%;沥青价格2,964元/吨,环比下跌4.08%;PVC价格9,115元/吨,环比下跌1.83%;丙烯酸乳液价格10,800元/吨,环比上涨3.85%;钛白粉价格19,600元/吨,环比持平。

  要闻速递

  21年5月14日,三棵树防水发布调价通知函,由于原材料价格涨幅较大,部分核心原材料涨幅超过50%,导致公司运营成本持续增加,公司将防水涂料产品上调5-25%、背胶类产品上调12-25%。21年5月12日,乳液龙头巴德富集团将防水乳液价格再次上调1,000-2,000元。

  投资建议

  5月以来,随着大宗商品价格继续大涨,国内和全球通胀压力加大,市场对于流动性收紧的预期增强。参考20年三季度地产“三道红线”政策出台后板块走势,推荐低估值的水泥板块和受流动性收紧影响小的C端消费建材板块,建议关注:华新水泥、北新建材、伟星新材、东鹏控股。

  风险提示

  基建投资不及预期;地产投资大幅下滑;原燃料大幅上涨;流动性收紧。

  

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