国信证券-透景生命-300642-2020年年报暨2021年一季报点评:业绩符合预期,21Q1强劲复苏-210509

查看研报人气榜
日期:2021-05-09 17:34:06 研报出处:国信证券
股票名称:透景生命 股票代码:300642
研报栏目:公司调研 朱寒青  (PDF) 9 页 903 KB 分享者:ml1****19 推荐评级:买入
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

  试剂销售受疫情负面冲击,2021Q1强劲复苏

  2020年实现营收4.90亿(+10.9%),归母净利润1.21亿(-23.22%)。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中试剂收入4.17亿(+0.42%),常规试剂销售受疫情负面影响。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)同时因新冠耗材及检测相关仪器市场需求大,实现仪器收入6726万(+295%)。公司收入逐季恢复,2021Q1实现营收1.19亿,同比2019年增长76%,归母净利润2301万,同比2019年增长46%,呈现强劲复苏态势。研发和销售双轮驱动下,业绩有望回到高速增长轨道。

  营销改革顺利推进,新一期股权激励计划振奋人心

  2020年销售费用为1.24亿(+11.5%),销售费用率达到25.4%(+0.2pp)。主要因装机仪器折旧及营销人员增长,导致销售费用保持增长。公司开展营销改革,重新规划组织的发展目标,并在疫情影响下逆势扩张销售队伍,相较2019年增加近60人。公司已推出2020年期权和限制性股票激励计划,拟授予179万份股票期权和39万股限制性股票,占到总股本的2.4%,业绩考核目标2021-23年收入或净利润相较2019年的增长率目标值达到70%、120%、185%和270%。

  持续加码研发,国际化实现零的突破

  报告期内公司累计新增40个II、III类医疗器械注册证,2020年研发投入达到6147万(+18%)。在研项目130个,涉及自免、肿瘤、心血管、感染、激素、代谢等多个领域。2021年公司将启动发光产品的海外市场布局,特别是借助于i100型号的小精灵发光仪满足国际市场需求。2020年公司海外收入843万,实现国际化零的突破。

  风险提示:新冠疫情影响市场推广销售、研发注册等不及预期。

  投资建议:上调盈利预测,维持“买入”评级。

  随着疫情恢复,公司试剂销售将回到高速增长轨道,股权激励计划振奋人心。上调2021-22年盈利预测,增加2023年预测,预计2021-23年归母净利润分别为2.12/2.83/3.62亿(2021-22年原为1.73/2.04亿),当前股价对应PE分别为29/22/17X。公司属于小而美技术企业,肿标和HPV检测持续发力,自免试剂有望快速放量,维持“买入”评级。

  

我要报错
点击浏览阅读报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
慧博智能策略终端下载
相关阅读
2021-06-07 公司调研 作者:陈益凌,朱寒青 29 页 分享者:cest******bee 买入
2021-05-06 公司调研 作者:陈益凌,朱寒青 6 页 分享者:才女***下 买入
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 72378
扫一扫,慧博手机终端下载!

正在加载,请稍候...