国信证券-旭升股份-603305-切入户储赛道,开拓新增长点-220921

查看研报人气榜
日期:2022-09-21 13:20:48 研报出处:国信证券
股票名称:旭升股份 股票代码:603305
研报栏目:公司调研 唐旭霞  (PDF) 8 页 828 KB 分享者:used******uce 推荐评级:增持
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

  事项:

  公司公告:公司发布获得国外某新能源客户定点公告,成为其家居储能产品铝部件的供应商。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】该定点项目生命周期为5年,公司预计于2022年第四季度开始量产,每年销售总金额约为6亿元人民币。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  公司发布获得国内某新能源汽车客户定点公告,成为其电控箱体等零部件供应商。该定点项目合计2个,生命周期为5年,公司预计于2022年第四季度开始量产,每年销售总金额约为2亿元人民币,全生命周期合计9.5亿元。

  国信汽车观点:1)公司是汽车精密铝合金零部件生产商,开拓户用储能业务有望带来新增长点。公司目前产品主要应用于新能源汽车领域,2021年汽车类业务收入约27亿元,占公司营收比重89%。根据公司半年报披露,2021年全球户储新增装机量约为6.4GWH,同比增长116%,GGII预计2022年全球家用户储15GWh,2025年达到100GWH,CAGR达88%,未来增长空间广阔。

  2)公司轻量化技术经验积累丰富,公司已掌握压铸、锻造、挤压等铝合金成型工艺,拥有自主研发铝合金材料配方,拥有模具设计、生产能力,在工艺、设备、材料上具有综合性优势。同时加快产能布局,新增铝合金零部件、铝型材产能;加强研发投入,建立系统集成事业部,研发用于被动安全系统、铝合金底盘系统、储能系统、机器人轻量化骨架等产品,加强新材料的研究、提升工艺水平,保证长期竞争优势与增长潜力。

  3)长期合作特斯拉,客户持续开拓,增长确定性强。公司最早于2013年与特斯拉达成合作关系,并稳定合作至今,2022H1年来自于特斯拉收入为7.1亿元,同比增长45.7%,占收入比重35.8%,特斯拉仍为当前第一大客户且保持高速增长。公司积极开拓新客户,丰富客户结构,目前已覆盖北美、欧洲、亚太核心整车企业与Tier1,包括Rivian、Lucid、北极星、比亚迪、长城汽车、蔚来、理想、小鹏、零跑、采埃孚、法雷奥、西门子、宁德时代、赛科利、亿纬锂能等。

  我们预测公司2022-2024年归属母公司净利润6.31/9.10/12.25亿元(原2022-2023年盈利预测为6.96/8.87亿元),同比增长52.7%/44.3%/34.5%,每股收益22-24年分别为1.01/1.45/1.96元,对应2023年28xPE,随着公司产品与客户持续拓展,盈利能力回升,公司未来的成长性和确定性增强,维持“增持”评级。

  风险提示

  政策风险、市场风险、客户拓展风险、毛利率下滑风险、原材料涨价风险、同业竞争风险。

我要报错
点击浏览阅读报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
*我要评分:
暂无评价
慧博智能策略终端下载
相关阅读
2022-09-26 公司调研 作者:唐旭霞 33 页 分享者:火**云 增持(首次)
2022-09-13 公司调研 作者:唐旭霞,戴仕远 8 页 分享者:py***l 买入
2022-09-03 公司调研 作者:唐旭霞 9 页 分享者:ab_****ng 买入
2022-09-01 公司调研 作者:唐旭霞,戴仕远 14 页 分享者:will******856 买入
2022-09-01 公司调研 作者:唐旭霞 7 页 分享者:h**1 增持
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 117812
扫一扫,慧博手机终端下载!

正在加载,请稍候...