东莞证券-有色金属行业锂动态点评:氢氧化锂价格仍有上涨空间-210512

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日期:2021-05-12 14:48:01 研报出处:东莞证券
行业名称:有色金属行业
研报栏目:行业分析 许建锋  (PDF) 3 页 382 KB 分享者:hl12******789 推荐评级:推荐
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研究报告内容
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  氢氧化锂价格仍有上涨空间

  价格:5月11日电池级氢氧化锂56.5%微粉国内成交均价为87,250元/吨,电池氢氧化锂56.5%粗颗粒国内均价为85,500元/吨,分别较7日前成交均价+5.44%、+5.56%,分别较30日前成交均价+12.22%、+12.50%,分别较90日前成交均价+39.04%、+46.15%。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】氢氧化锂价格呈加速上升趋势,主要是国内外高镍材料需求强烈,国内电池级氢氧化锂厂家报价逐步提高,市场成交价格也在逐渐上行,氢氧化锂价格有望持续上升,‘碳酸锂-氢氧化锂’价差将继续收窄。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  目前氢氧化锂企业仍在执行前期订单,价格体现出来的涨幅有限,5月实际成交价较4月中枢有所提高。

  供应:目前氢氧化锂厂家主要供应旧订单,市场外销有限,部分厂家处于无货状态,货源较为紧缺,厂家开工率逐渐提高,增加氢氧化锂产量以满足市场需求。

  需求:2021年4月欧洲六国(英法德挪威瑞典荷兰)新能源汽车销量11.55万辆,同比增+353%,季节因素扰动(3月销量销量环比接近翻倍),环比-32%。海外新能源车型动力电池以高镍三元为主,而622型镍钴锰酸锂三元正极材料则需要使用氢氧化锂。

  乘联会数据显示2021年4月,国内新能源乘用车零售销量达到16.3万辆,同比增192.8%,环比下降12%。4月销量高于2月,与1月持平,并没有明显下降。

  汽车芯片短缺问题是否影响新能源车产销量目前并不清晰,需后续观察。在全球碳减排、产业需求拉动、及政策补贴背景下,当前维持对新能源车产销持续向好的判断。

  库存:今年3月之后,受需求拉动,氢氧化锂库存持续下行。

  成本,毛利率:工业级碳酸锂价格走平,氢氧化锂成本上涨压力有一定缓解。氢氧化锂厂商报价、市场成交价上行,成本压上涨压力略有缓解,毛利率尚可,呈稳中有升走势。

  投资建议:预期氢氧化锂、锂辉石价格将持续上行,建议关注锂矿资源自给率高+拥有氢氧化锂产能标的,推荐赣锋锂业(002460)、雅化集团(002497)。

  风险提示。全球新能源汽车终端产销低预期,锂矿供给释放超预期。

  

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