华西证券-通信行业:激光雷达量产元年,上游光器件持续受益-220814

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日期:2022-08-14 23:52:25 研报出处:华西证券
行业名称:通信行业
研报栏目:行业分析 宋辉,柳珏廷  (PDF) 9 页 1,120 KB 分享者:海天***色 推荐评级:推荐
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研究报告内容
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  1、激光雷达作为核心传感器之一,在稳定性、抗干扰和环境获取信息量等方面表现突出,已获得包括传统车企、自动驾驶厂商和科技公司加注入局。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据Frost&Sullivan的统计和预测,2025年激光雷达全球市场规模将达到135.4亿美元,较2019年实现64.5%的年化复合增速。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  2、产业趋势及投资逻辑:

  目前,我们认为激光雷达在朝着更低成本、更长使用寿命、更高集成度、更低功耗不断发展的过程中,面对ToF生产成本的高居不下,FMCW在性能优化的同时,通过OPA+FMCW的结合对成本下降效果显著,市场阶段尚在初期,技术壁垒较高对该技术路线的头部厂商更具备优势。

  而能把两者结合的技术就是硅光技术(将电芯片与光器件结合)。目前在激光雷达上游元件中,电芯片仍由海外厂商主导,光学组件整体技术门槛相对较低,国内光学厂商具有明显的供应链和规模成本优势。

  同时从技术同源性上讲,光通信与激光雷达具有极大相似性,看好光模块厂商切入激光雷达上游供应链。我们推荐关注天孚通信、中际旭创,同时受益标的包括光库科技、腾景科技、永新光学、蓝特光学等。

  激光器领域国产替代迎风而起,建议关注具有设计以及外延采购封装模组一体化能力的公司,行业受益标的包括炬光科技,长光华芯,西安立芯等。

  3、通信板块本周持续推荐:

  1)低估值、高股息,必选消费属性强的电信运营商(A+H)板块:中国移动、中国电信、中国联通;

  2)低估值成长依旧的主设备:紫光股份(华西通信&计算机联合覆盖)、中兴通讯;

  3)东数西算产业链中IDC、光模块板块:光环新网、奥飞数据、新易盛、天孚通信、中际旭创等;

  4)高成长物联网模组及能源信息化板块:移远通信、广和通、朗新科技(华西通信&计算机联合覆盖)、威胜信息等;

  5)10G-PON及家庭宽带设计产业链:平治信息、天邑股份等;

  6)其他个股方面:海格通信(北斗三号渗透率提升)(华西通信&军工联合覆盖)、新雷能(华西通信&军工联合覆盖)、TCL科技(面板价格触底)(华西通信&电子联合覆盖)、七一二(军工信息化)、金卡智能(华西通信&机械联合覆盖)等。

  4、风险提示

  自动驾驶,激光雷达进程不及预期;技术路线的不确定性;竞争激烈导致价格降低。

  

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