东莞证券-环保及公用事业行业周报:高温天气有望提升电力需求-220814

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日期:2022-08-14 20:34:36 研报出处:东莞证券
研报栏目:行业分析 刘兴文  (PDF) 12 页 629 KB 分享者:xia****ai 推荐评级:谨慎推荐
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  投资要点:

  行情回顾:截至2022年8月12日,电力及公用事业指数当周上涨2.46%,跑赢沪深300指数1.64个百分点,在中信30个行业中排名第14名;电力及公用事业指数当月下跌0.79%,跑输沪深300指数1.29个百分点,在中信30个行业中排名第21名;电力及公用事业指数年初至今下跌6.19%,跑赢沪深300指数8.98个百分点,在中信30个行业中排名第9名。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  截至2022年8月12日,当周电力及公用事业的子板块均上涨,其中燃气板块上涨7.20%,电网板块上涨4.55%,火电板块上涨3.94%,供热或其他板块上涨3.91%,环保及水务板块上涨1.94%,其他发电板块上涨1.16%,水电板块上涨0.75%。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  在当周涨幅前十的个股里,立新能源、东旭蓝天和重庆燃气三家公司涨幅在电力及公用事业中排名前三,涨幅分别达61.16%、53.04%和18.77%。在当周跌幅前十的个股里,赣能股份、佛燃能源和伟明环保跌幅较大,跌幅分别达17.42%、11.63%和7.50%。

  估值方面:截至2022年8月12日,电力及公用事业板块PE(TTM)为65.19倍;子板块方面,火电板块PE(TTM)为-15.92倍,水电板块PE(TTM)为21.54倍,其他发电板块PE(TTM)为24.22倍,电网板块PE(TTM)为35.11倍,燃气板块PE(TTM)为22.00倍,供热或其他板块PE(TTM)为34.74倍,环保及水务板块PE(TTM)为29.81倍。

  行业周观点:7月全社会用电量8324亿千瓦时,同比增长6.3%。分产业看,第一产业用电量121亿千瓦时,同比增长14.3%;第二产业用电量5132亿千瓦时,同比下降0.1%;第三产业用电量1591亿千瓦时,同比增长11.5%;城乡居民生活用电量1480亿千瓦时,同比增长26.8%。7月,城乡居民生活用电量大幅增长,第一产业、第三产业用电量增长较快,第二产业用电量基本与去年同期持平。我们认为,7月我国迎来持续时间较长的高温天气是用电量增长的主要原因。7月全国平均气温23.2℃,较常年同期偏高1℃,全国有245个国家气象站日最高气温突破7月历史极值。同时,7月平均高温日数为(日最高气温≥35℃)5.6天,较常年同期偏多2天,为1961年以来历史同期第2多(仅次于2017年)。截至8月13日,中央气象台已经连续24天发布高温预警,并且未来高温仍将持续一到两周左右。我们认为,较高的气温将增加空调等电器的使用频率,从而提升电力需求。建议关注火电标的华能国际(600011)、华电国际(600027)、大唐发电(601991)、国电电力(600795),水电标的长江电力(600900)、华能水电(600025)。

  风险提示:政策推进不及预期;经济发展不及预期;项目建设进度不及预期;原材料价格波动风险;气温变化不及预期等。

  

  

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