民生证券-有色金属行业周报:工业金属延续上涨,供需紧张下锂盐价格快速上行-220109

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日期:2022-01-09 19:56:37 研报出处:民生证券
行业名称:有色金属行业
研报栏目:行业分析 邱祖学  (PDF) 26 页 2,352 KB 分享者:zha****un 推荐评级:推荐
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研究报告内容
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  重点推荐铜铝、钴锂和贵金属板块。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周(1.4-1.7)上证综指下跌1.66%,沪深300指数下跌2.39%,SW有色指数下跌5.39%,贵金属方面COMEX黄金下跌0.27%,白银下跌2.33%。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)主要工业金属价格中LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动3.89%、-0.83%、0.06%、0.17%、0.31%、2.60%、;主要工业金属库存中LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动-2.38%、-4.69%、-2.86%、-0.37%、-1.61%、2.48%。

  工业金属:能源短缺支撑价格,工业金属价格整体呈上行态势。核心观点:铜方面,供给端有所恢复,受美联储强硬紧缩货币政策表态影响,铜价微跌,但低库存依然支撑价格。铝方面,欧洲能源短缺导致铝供应担忧持续,国内下游需求旺盛,持续去库,铝价持续上涨。电解铝周度去库2.3万吨至77.6万吨,盈利受成本端下行大幅回升至4988元/吨。重点关注:紫金矿业、洛阳钼业、南山铝业、云铝股份、神火股份、索通发展、怡球资源等。

  新能源金属:年末供应减少,供需矛盾加剧,锂盐价格快速上涨。核心观点:钴方面,南非疫情导致到港钴中间品数量较少,三元下游需求良好,进入节前备货期,钴盐价格预计持续上行。锂方面,2021年前11月我国累计上险242.2万辆新能源乘用车,纯电表现更高,市场份额提升至82%,上游及贸易商出货量减少,下游备货需求旺盛,供需持续紧张支撑锂盐价格快速上行。稀土板块,包钢与北方稀土调整了本季度稀土精矿价格,同比上涨65%,成本上行或推动稀土价格继续上涨;重点关注:华友钴业、赣锋锂业、天齐锂业、永兴材料、盐湖股份、西藏矿业、北方稀土等。

  贵金属:美国新冠感染人数高增,支撑金价。核心观点:美联储12月会议纪要态度偏鹰,美债收益率上升对金价压制,然美国周一新冠感染人数创下100万人的全球记录,奥密克戎疫情传播尚无放缓迹象,将提振黄金避险需求。我们继续看好黄金投资价值。重点关注:赤峰黄金、银泰黄金、招金矿业和山东黄金。

  风险提示:需求回暖不及预期、供给超预期释放、政策不确定性增强。

  

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