东方证券-有色钢铁行业周策略(2021年第29周):多地提出产量压减,钢铁板块当前投资性价较高-210718

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日期:2021-07-18 17:20:49 研报出处:东方证券
行业名称:有色、钢铁行业
研报栏目:行业分析 刘洋  (PDF) 27 页 1,114 KB 分享者:ya***e 推荐评级:看好
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研究报告内容
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  核心观点

  钢:6月日均粗钢产量环比下降2.5%,产能督察多地持续发酵。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周钢价指数环比上升,螺纹钢毛利亏损收窄,热轧毛利环比大幅上升。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)国家统计局6月发布粗钢日均产量313万吨,同比下降2.7%,环比下降2.5%,6月粗钢产量累计同比增速已基本确认圆弧顶。据兰格钢铁网7月14日报道,6月下旬以来,江苏、安徽、甘肃、山东、浙江、湖南、山西、江西等地相继提出2021年全年粗钢产量不超过2020年的要求。我们认为6月基本可却认为钢铁年内利润低点或次低点考虑到7、8月份可能是环保、去产量政策出台的关键期,钢铁板块已具备较好的投资性价比。

  新能源金属:碳酸锂环比持平,氢氧化锂、钴价和镍价环比上涨。锂方面,本周国产56.5%氢氧化锂价格为9.7万元/吨,环比上涨;国产99.5%电池级碳酸锂价格为8.8万元/吨,环比持平。钴方面,本周国产≥20.5%硫酸钴价格为8.1万元/吨,环比小幅上涨1.25%;1#钴价格为37.6万元/吨,环比小幅上涨1.08%。镍方面,国内镍库存上升,本周LME镍价格为18768美元/吨,环比明显上涨2.37%。

  铜:铜价小幅下跌,TC/RC明显上涨。铜供给和电解铜方面,本周,铜冶炼厂粗炼费(TC)、精炼费(RC)环比明显上涨7.30%、7.30%。铜需求方面,6月美国、日本、中国PMI环比小幅、小幅、微幅下降,德国PMI小幅上升。铜价方面,本周LME铜现货结算价环比小幅下跌0.96%,本周LME铜总库存环比明显上升3.40%。

  金:美国CPI6月超预期,金价明显上涨。本周金价环比环比明显上涨1.51%,持仓量环比明显上升2.75%。截止至2021年7月15日,美国10年期国债收益率为1.31%,环比微幅上升0.01PCT。5月美国核心PCE物价指数年率录得3.4%,创92年4月以来新高,虽然高企,但与预期相符。但美国5月个人指出停滞不前,给金价带来支撑,金价本周收涨。

  投资建议与投资标的

  钢:普钢方面,建议一方面关注吨钢碳排放强度、吨能耗较低的上市公司,建议关注宝钢股份(600019,未评级)、方大特钢(600507,未评级)、华菱钢铁(000932,买入),另一方面关注PB较低的上市公司,如新钢股份(600782,未评级)、三钢闽光(002110,未评级)、鞍钢股份(000898,未评级)。

  新能源金属:建议关注锂电上游锂、钴磁材标的:华友钴业(603799,买入)(东方证券新能源汽车产业链团队覆盖)、正海磁材(300224,未评级)、盛屯矿业(600711,买入)。

  铜:建议关注拥有雄厚铜精矿资源的铜冶炼企业:紫金矿业(601899,买入)、西部矿业(601168,未评级)、江西铜业(600362,未评级)、云南铜业(000878,未评级),以及锂电池铜箔生产企业:嘉元科技(688388,未评级)、诺德股份(600110,未评级)等。

  金:建议关注行业龙头:紫金矿业(601899,买入)、山东黄金(600547,未评级)、盛达资源(000603,未评级)等。

  风险提示

  宏观经济增速放缓;原材料价格波动。

  

  

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