天风证券-沪深300投资新工具:国泰300增强ETF-211125

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日期:2021-11-25 19:02:22 研报出处:天风证券
研报栏目:基金频道 吴先兴  (PDF) 14 页 2,392 KB 分享者:cui****un
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研究报告内容
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  沪深300指数投资价值分析

  沪深300指数是由沪深A股中规模大、流动性好的最具代表性的300只股票组成,以综合反映沪深A股市场整体表现。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】该指数成分股以大市值公司为主,成分股整体分布在全市场的前60%,流动性表现较好。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从景气度和流动性两个维度出发,当下景气度与利率方向均为下行,板块层面偏向周期下游和消费板块。截至2021年10月29日,沪深300指数在周期下游和消费板块权重占比之和为40.63%,高于中证500和创业板指,具备配置价值。

  以2014年1月2日到2021年11月22日为样本期,沪深300指数年化收益率为9.95%,年化夏普比为0.53,均跑赢上证50,中证500和中证1000,业绩表现良好,具备一定的配置价值。

  沪深300指数可选标的

  沪深300ETF有费用低廉、交易机制灵活、流动性强的优点,但是被动跟踪指数,意味着其只能获取beta收益,没有额外的alpha收益。

  而沪深300增强则能够兼顾alpha与beta收益,从市场目前主流的沪深300增强产品来看,逐年能够获得较为稳定的alpha收益。然而,增强基金的管理费较高,申购赎回时效性差于ETF。

  主动增强ETF融合了两者优点,成为更加适合的投资标的。相比于被动ETF产品,主动增强ETF可以同时获得alpha+beta的收益,实现稳定的超额收益。相比于传统指数增强基金,主动增强ETF费率低、交易便捷,并且具有仓位优势,相比股票仓位受约束的传统场外基金,能够提供更高的alpha收益。

  国泰300增强ETF(认购代码“561303”)于2021年11月22日至2021年11月26日发行,敬请关注。

  风险提示:1.本报告基于指数历史数据分析,不代表对未来的预测;2.政策变动导致分析失效;3.市场环境变动风险。

  

  

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