天风证券-钢铁行业:需求恢复带动钢价走强,钢厂盈利回升-210711

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日期:2021-07-11 21:09:37 研报出处:天风证券
行业名称:钢铁行业
研报栏目:行业分析 杨诚笑,田庆争  (PDF) 13 页 971 KB 分享者:南**钟 推荐评级:强于大市
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研究报告内容
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  核心观点

  百年建筑网显示:本周熟料线产能利用率80.33%,周环比上升19.83%;熟料库容比66.87%,周环比上升0.46%,较上周增幅扩大0.25%。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从熟料消费情况来看,熟料消费量为1089万吨,周环比上升25.2%,其中华中熟料消费量较上周明显增加,华南、西南熟料消费量较上周下降,多地工地及道路安全检查影响逐步减少,项目恢复施工,水泥需求有所恢复,熟料消费量较上周回升。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上海地区线螺采购量1.81万吨,环比上升24.80%,多地施工开始恢复,需求回升,带动钢材价格回升。

  自国家实施碳中和起,钢铁行业过去粗放式的产能扩张周期已经结束。随着全球经济的复苏,钢铁行业需求或将快速恢复甚至超过疫情前水平,21年钢铁行业或出现供需缺口。关注具备品种优势、控本能力强、分红水平较高的优质行业龙头:海南矿业,宝钢股份、华菱钢铁、新钢股份、方大特钢、韶钢松山等。

  终端需求下滑,电炉开工率回落

  上海地区线螺采购量1.81万吨,环比上升24.80%,但与去年同期相比下滑0.97万吨,同比下滑34.90%。本炉开工率59.53%,环比上升17.54pct,同比下滑10.50pct;本周电炉开工率71.15%,环比持平。

  原料价格回落,铁矿石发货量下滑

  本周铁矿石期货价格持平,而现货方面进口矿下跌2元/吨至1515元/吨,涨幅为-0.11%,国产矿上涨34元/吨至1590元/吨,涨幅为2.17%。焦煤期货价格下跌106元/吨至2169元/吨,涨幅为-4.66%;焦炭期货现货价格持平。海外铁矿石发货总量2294.80万吨,环比减少160.80万吨,减少7%;北方港口矿石到港总量为1061.60万吨,环比增长119.30万吨,上升13%。

  钢价反弹,带动钢材盈利回升

  因原料价格见顶回落,钢价整体反弹,钢厂盈利回暖。细分来看,长流程螺纹钢吨毛利-28元/吨、短流程螺纹钢吨毛利261元/吨。冷轧盈利最高,长流程吨毛利702元/吨、短流程毛利991元/吨。

  风险提示:宏观经济修复不及预期;全球通胀水平超预期;主流矿产量完成、非主流矿增产不达预期;新冠疫苗研制、接种进展低于预期。

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